Анализ собственного капитала организации и определение его эффективности Текст научной статьи по специальности « Экономика и бизнес»
Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Гребнева Марина Евгеньевна, Кузнецова Диана Владимировна
Статья посвящена осмыслению необходимости проводитьанализ собственного капитала бухгалтерам, как одну из наиболее важныххарактеристик работоспособности и эффективности организации . При этомясно, что оценка собственного капитала покажет не только данные особственных средствах фирмы, но и о степени зависимости их от заемныхисточников. При этом важно сформировать в сознании бухгалтеров, что в ихобязанности входит не только фиксация определенных совершившихся делдеятельности организации , но и анализ его состояния в настоящий момент.Одно из главных достоинств данной темы собственного капитала – результатыего исследования лягут в основу анализа всего предприятия и окажутсущественное влияние на мнение не только самих бухгалтеров, но возможно ибанков, инвесторов, опытных аудиторов.
Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Гребнева Марина Евгеньевна, Кузнецова Диана Владимировна
ANALYSIS OF THE COMPANY’S OWN CAPITAL AND THE DETERMINATION OF ITS EFFECTIVENESS
In article considers the need to analyze equity accountants, as one of the most important characteristics of the performance and efficiency of the organization . It is clear that the valuation of equity capital will not only data on the company’s own funds , but also the degree of their dependence on borrowing. It is important to create in the minds of accountants that their job is not only fixation of certain accompli affairs of the organization , but also an analysis of its state at the moment. One of the main advantages of the subject of equity the results of his research will form the basis of the analysis of the enterprise, and will have a significant impact on the view of not only the accountants, but possibly banks, investors, experienced auditors.
Текст научной работы на тему «Анализ собственного капитала организации и определение его эффективности»
Гребнева Марина Евгеньевна, доцент, кандидат сельско-хозяйственных наук, заместитель декана заочной формы обучения факультета экономики и менеджмента, доцент кафедры учета и финансов ФГБОУ ВПО «Курский государственный университет»,
Кузнецова Диана Владимировна, бакалавр, магистр 1 курса факультета Экономики и менеджмента Курского государственного университета e-mail: diana.kuznetsova.p.b@mail.ru
АНАЛИЗ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ОРГАНИЗАЦИИ И ОПРЕДЕЛЕНИЕ
Аннотация: Статья посвящена осмыслению необходимости проводить анализ собственного капитала бухгалтерам, как одну из наиболее важных характеристик работоспособности и эффективности организации. При этом ясно, что оценка собственного капитала покажет не только данные о собственных средствах фирмы, но и о степени зависимости их от заемных источников. При этом важно сформировать в сознании бухгалтеров, что в их обязанности входит не только фиксация определенных совершившихся дел деятельности организации, но и анализ его состояния в настоящий момент. Одно из главных достоинств данной темы собственного капитала — результаты его исследования лягут в основу анализа всего предприятия и окажут существенное влияние на мнение не только самих бухгалтеров, но возможно и банков, инвесторов, опытных аудиторов.
Ключевые слова: собственный капитал, анализ, эффективность,
показатели собственного капитала, организация, имущество, собственные средства предприятия, изучения движения собственного капитала, заемные средства, структура предприятия.
Grebneva Marina Evgenievna, Associate Professor, Candidate of Agricultural Sciences, Deputy Dean of distance learning Faculty of Economics and Management, Associate Professor of Accounting and Finance VPO «Kursk State University» e-mail: megame2015@yandex.ru
Kuznetsova Diana Vladimirovna, bachelor, Master of 1 course of the Faculty of Economics and Management, Kursk State University e-mail: diana.kuznetsova.p.b@mail.ru
ANALYSIS OF THE COMPANY’S OWN CAPITAL AND THE DETERMINATION OF ITS EFFECTIVENESS
Summary: in article considers the need to analyze equity accountants, as one of the most important characteristics of the performance and efficiency of the
It is clear that the valuation of equity capital will not only data on the company’s own funds, but also the degree of their dependence on borrowing. It is important to create in the minds of accountants that their job is not only fixation of certain accompli affairs of the organization, but also an analysis of its state at the moment. One of the main advantages of the subject of equity — the results of his research will form the basis of the analysis of the enterprise, and will have a significant impact on the view of not only the accountants, but possibly banks, investors, experienced auditors.
Keywords: equity analysis, efficiency, equity indices, organization, assets, own funds, the study of changes in equity, borrowed funds, the structure of the enterprise.
Все предприятия без исключения имеют собственные средства, которые являются источниками формирования имущества. Собственный капитал и заемный капитал присутствуют у каждого предприятия, которое функционирует в рыночной экономике. Если заемного капитала может не быть в редких случаях, то собственный капитал, даже если не в полном составе элементов, обязательно должен быть. Таким образом, собственный капитал является неотъемлемой частью функционирования предприятия.
По мнению С.Н. Поленовой и Н.А. Миславской: «Капитал — источник формирования имущества организации» [3; с. 145]. Собственный капитал является необходимым критерием определения работы предприятия, будь оно ОАО или ЗАО, или ООО, или другие, т.е. вне зависимости от организационноправовой формы фирмы. С начала образования новой организации руководство обязано позаботиться о стартовом капитале. При последующих отчетных периодах, предприятие так же должно заботиться л состоянии собственного капитала. По мнению Т.Р. Рахимова: «Капиталфирмы в самой простой интерпретации представляет собой деньги, пущенные в оборот и приносящие доход владельцу» [5; с. 239].
Аналитики, имеющие опыт в изучении всех структур предприятия, и непосредственно самого собственного капитала, знают всю важность правильной трактовки его состояния. При этомнемаловажно определить с чего начать само изучение. Н.Н. Илышева считает: «Анализ начинается с изучения движения собственного капитала организации в целом и ведется в разрезе основных факторов, определяющих его поступление и выбытие, в сравнении с данными предыдущего года» [2; с. 69].
Так же необходимо знать, что выбытие и поступление средств собственного капитала, нужно разбирать по отдельности. Н.Н. Илышева утверждает: «По итогам аналитических расчетов делается вывод об основных факторах, обусловивших поступление и выбытие собственного капитала организации, и их влияния на изменение его величины в отчетном году в сравнении с данными предыдущего года [2; с. 69]. Сам вывод помогает определить динамику движения собственного капитала. При анализе собственного капитала аналитики используют определенные коэффициенты и показатели, которые так же важны при формировании выводов о деятельности
собственного капитала. Приоритетный показатель сложно выявить, в отличие от изучения других анализа бухгалтерских элементов, таких как, например, материальные запасы, где важны их количественное изменение,
материалоотдача и материалоемкость.
Т.А. Пожидаева считает, что помимо простейших процедур оценки динамики собственного капитала и отдельных его элементов, рассмотренных выше, следует ниже рассчитать показатели движения капитала [4; c.137]:
1) коэффициент поступления собственного капитала (Кпостск)
показывает, какую часть собственного капитала (СК) от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие средства:
СКгипсту ПН Б ШИН ф СЕСна конец ПЕрипда’
2) коэффициент использования собственного капитала (Кисп СК) — показывает, какая часть собственного капитала, с которым предприятие начинало деятельность в отчетном периоде, была использована в процессе деятельности хозяйствующего субъекта:
1_Кна начало пЕрипда
По мнению Т.А. Пожидаевой: «Если коэффициент поступления больше коэффициента использования, то это означает, что в организации идет процесс наращивания собственного капитала, и наоборот» [4; с. 137]. Так же важно, чтобы величина собственного капитала, умноженного на 2 и уменьшенного на внеоборотные активы, была больше оборотных активов. При выполнении этого условия, можно узнать нормальная финансовая устойчивость у предприятия или же нет.
Данные об анализе собственного капитала помогают предприятию понять и изучить источники формирования имущества предприятия. Несмотря на том, что данный источник имущества предприятия находится в пассивах, а в них, как известно, записаны обязательства предприятия, он не является таковым [6; с.99]. На самом деле собственный капитал является источником финансирования предприятия, который создали вкладчики или акционеры, и лишь формально их можно назвать обязательствами компании. Однако в состав собственного капитала входит заемный капитал, который является как раз обязательством.
Существуют следующие показатели определения эффективности собственного капитала, представленные в таблице 1, которые присутствуют в научных трудах И.Т. Абдукаримова и Л.Г. Абдукаримовой [1; с.17]:
Таблица 1 — «Показатели эффективности собственного капитала»
Показатели Формула Значение
Рентабельность собственного капитала Рск =ЧП/СКср * 100 Характеризует долю чистой прибыли на 1 рубль собственного капитала
Окупаемость собственного капитала Окуп.ск.= СКср/ЧП Характеризует в течение какого временного промежутка денежные средства, которые были вложены путем инвестирования в собственный капитал, смогут окупиться
Фондоотдача собственного капитала ФОск = В / СКср Характеризует долю произведенной и реализованной продукции на 1 руб. собственного капитала
Коэффициент капитализации Кк = Заемный капитал / Собственный капитал ( 0,1) Характеризует долю с о б с твенных оборотных средств в оборотных активах
Коэффициент независимости (автономии) Кавт. = СК/(Валюта баланса) (>0,4) Характеризует долю собственных источников в общей величине капитала предприятия
Коэффициент финансирования Кфинан. = Собственный капитал / заемный капитал (>0,7) Характеризует величину собственного капитала, которая приходится на 1 рубль заемного капитала
Коэффициент финансовой устойчивости Кфин.уст. = (СК+ДО)/Валюта баланса Характеризует, какая часть устойчивых источников формируется в общей величине капитала
Наступает время, когда главный бухгалтер должен оценить финансовое состояние и финансовую устойчивость фирмы, в которой он работает. И по нашему мнению, именно получение данных о собственном капитале является наиболее важным, потому как он может показать, не только капиталы,
образованные в начале, но и нераспределенную прибыль, как капитал полученный как результат деятельности в течение определенного отчетного периода. Собранные данные помогут понять бухгалтеру, насколько собственные источники независимы от заемных источников. По нашему мнению, данные о собственном капитале, это наиболее приоритетная часть для анализа ее экономической деятельности организации и финансового состояния.
1. Абдукаримов И.Т., Абдукаримова Л.Г. Изучение состояния и использования собственного капитала предприятия на основе бухгалтерской отчетности // Социально-экономические явления и процессы — 2013 — №3 — С. 918;
2. Илышева Н.Н. Анализ финансовой отчетности[Текст]: учеб.
Пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит, «Финансы и кредит» / Н.Н. Илышева, С.И. Крылов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. — 431 с.;
3. Миславская Н.А. Бухгалтерский учет[Текст]: Учебник / Н.А.
Миславская, С.Н. Поленова. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2014. — 592 с.;
4. Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчетности [Текст]: учебное пособие / Т.А. Пожидаева. — 3-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2011. — 320 с.;
5. Рахимов Т.Р. Финансовый менеджмент [Текст]: учебное пособие / Т.Р. Рахимов; Томский политехнический университет. — Томск: Изд-во Томского политехнического университета, 2012. — 264 с.;
6. Гребнева М.Е., Короткова Ю.А.Кредитоспособность и ее оценка // Символ науки. 2015. № 5. С. 98-100.
Анализ капитала предприятия: как оценить бизнес?
Для оценки экономической эффективности бизнеса потенциальному инвестору следует провести анализ капитала компании. Если, разумеется, речь об активном инвесторе. Анализ состоит из различных показателей, с помощью которых определяется финансовая устойчивость и инвестиционная привлекательность предприятия. Про анализ компаний можно найти множество статей в этой рубрике.
Ключевые показатели анализа капитала
Анализ капитала компании проводится на основании абсолютных и относительных показателей. Абсолютные характеризуют прирост или убыток, выраженный в натуральных единицах – рублях, миллионах рублей и т.д., а относительные показывают рост или уменьшение, выраженное в %.
Для полноценного построения картины развития предприятия абсолютные и относительные показатели рассматриваются в динамике за несколько лет. Это позволяет проследить стабильность развития и спрогнозировать дальнейшую динамику компании – которая, разумеется, не обязательно будет следовать прогнозу на основании своих исторических данных. Но все же.
Помимо абсолютных и относительных показателей, для полноты картины также рассчитывают различные коэффициенты:
рентабельность
оборачиваемость
финансовый леверидж
коэффициент покрытия внеоборотных активов
автономия
Информацию о капитале предприятия можно взять из консолидированного отчета о финансовом положении, в разделе «капитал и обязательства». Проанализируем перечисленные показатели на базе отчетности ПАО «Россети» за 2019 г. Но перед тем, как рассчитать указанные выше коэффициенты, проанализируем общую динамику капитала компании.
Динамика капитала предприятия
Динамика – это абсолютный показатель, отражающий увеличение/уменьшение анализируемой строки баланса со временем. Для расчета из значения строки текущего периода необходимо отнять значение предшествующего года. Данные указаны в млн. рублей.
| Наименование строки | 2019 г. | 2018 г. | Динамика |
| Капитал ( К ) | 1 584 105 | 1 494 962 | 89 143 |
| Долгосрочные обязательства ( ДО ) | 650 464 | 625 267 | 25 197 |
| Краткосрочные обязательства ( КО ) | 415 010 | 398 403 | 16 607 |
| Итого капитал и обязательства ( ИКО ) | 2 649 579 | 2 518 632 | 130 947 |
В ПАО «Россети» произошел прирост по всем показателям пассива. Капитал увеличился на 89 143 миллионов рублей, ДО на 25 197 млн. руб., КО – 16 607 млн. руб. Общий прирост составил 130 947 миллионов рублей. Больше всего вырос размер собственного капитала, что характеризует компанию положительно. Тем не менее главная черта бизнеса это умение генерировать прибыль.
Для более детального изучения капитала компании можно рассмотреть динамику по каждой строке баланса в отдельности, а не по итоговым показателям. Это позволит оценить, за счет чего именно произошло увеличение общего размера капитала.
Анализ структуры предприятия
Анализ структуры компании позволяет определить долю каждой позиции в общей сумме капитала. Эта доля определяется путем деления каждого числа на итоговую сумму пассива баланса, умноженную на 100%. Ничего сложного:
| Наименование | 2019 г. | Доля | 2018 г. | Доля |
| Капитал | 1 584 105 | 59,8% | 1 494 962 | 59,4% |
| Долгосрочные обязательства | 650 464 | 24,5% | 625 267 | 24,8% |
| Краткосрочные обязательства | 415 010 | 15,7% | 398 403 | 15,8% |
| Итого капитал и обязательства | 2 649 579 | 100% | 2 518 632 | 100% |
В пассиве баланса ПАО «Россети» доля собственного капитала составляет почти 60%, при этом наблюдается прирост капитала в 2019 году по сравнению с 2018 г. на 0,4%. Можно считать, что он остался постоянным.
Наименьшее влияние на структуру пассива ПАО «Россети» оказывает раздел КО, так как имеет наименьшую долю менее 16%. При этом наблюдается снижение доли его влияния в 2019 г. на 0,1%. Это значит, что компания осуществляет деятельность преимущественно за счет собственных денег и в малой степени зависит от краткосрочных кредитов или дебиторской задолженности со сроком погашения менее года.
Рентабельность капитала
Рентабельность – это показатель эффективности использования того или иного ресурса предприятия, которая рассчитывается как отношение прибыли к строке баланса. Чем выше этот показатель, тем эффективнее используется ресурс. Отдельную статью про рентабельность читайте здесь.
Рентабельность акционерного капитала
Одним из важнейших показателей эффективности деятельности для собственников бизнеса и потенциальных инвесторов является рентабельность акционерного капитала. Он рассчитывается по формуле:
▲ Рак=Чп/((К1+К2)/2) , где
- Рак – рентабельность акционерного капитала
- Чп – чистая прибыль
- (К1+К2)/2 – среднегодовая стоимость капитала компании
Акционерный капитал – это деньги собственников компании, а показатель рентабельности в данном случае показывает отдачу от каждого рубля, инвестированного в бизнес.
Чистая прибыль берется из отчета о прибыли или убытках, а среднегодовая стоимость капитала – из отчета о финансовом положении. На скрине выше последняя обозначена (К). За 2019 г. в ПАО «Россети» чистая прибыль составила 105 292 млн. руб., а за 2018 г. – 124 678 миллионов рублей.
Рак=105 292/((1 584 105+1 494 962)/2)=0,07
В ПАО «Россети» рентабельность акционерного капитала за 2019 год составила 0,07. Это значит, что с каждого рубля, вложенного акционерами в предприятие, они получают 7 копеек чистой прибыли. По факту это сравнимо с банковским депозитом, где текущая ставка даже меньше 7% в год.
Этот показатель нужно рассматривать в динамике. За 2018 г. Рак составила 0,09. Это значит, что, несмотря на прирост собственного капитала, его использование стало менее эффективным по сравнению с прошлым периодом. Собственники стали получать на 2 копейки (на 2%) меньше прибыли, чем в прошлом периоде.
На основании коэффициента рентабельности собственного капитала можно сделать вывод об инвестиционной привлекательности. Например, если инвестор колеблется между несколькими компаниями с приблизительно одинаковыми параметрами, то нужно рассчитать Рак и сравнить полученные коэффициенты. Чем выше показатель, тем выше доходность компании.
Рентабельность заемного капитала
Показатель рентабельности заемного капитала (Рзк) характеризует эффективность использования заемных средств. Он рассчитывается по формуле:
▲ Рзк=Чп/Ио , где Ио – итого обязательства.
Рзк 2019 г. = 105 292/1 065 474 = 0,09
Рзк 2018 г. = 124 678/1 023 670 = 0,12
С каждого рубля заемного капитала в 2018 г. ПАО «Россети» получало 0,12 копеек чистой прибыли, а в 2019 г. этот показатель снизился до 9 копеек. Это говорит о меньшей эффективности работы и возможно об ухудшении качества принимаемых управленческих решений.
Общая рентабельность капитала
Показатель рентабельности капитала (Рк) отражает эффективность использования собственных и заемных ресурсов. Она рассчитывается как отношение чистой прибыли к итоговой сумме капитала и обязательств (ИКО).
▲ Рк=Чп/ИКО
Рк 2019 г. = 105 292/2 649 579 = 0,04
Рк 2018 г. = 124 678/2 518 632 = 0,05
Общая рентабельность капитала за 2019 год снизилась на 1 копейку/рублю по сравнению с прошлым периодом. Примерно ту же сумму сгенерировал бы банковский депозит, однако заемный капитал обычно одалживают под более высокую процентную ставку. Т.е. с этой точки зрения эффективность компании Россети тоже невысока.
Оборачиваемость капитала
Под оборачиваемостью капитала понимают процесс прохождения капиталом предприятия всех стадий производственного процесса. Она характеризуется коэффициентом оборачиваемости (Ко), который отображает, сколько оборотов в течение года делает капитал компании.
Он рассчитывается путем деления выручки на итог по строке капитал и обязательства предприятия (Выручка/ИКО). Нормативного значения для данного показателя не существует, но чем он выше, тем быстрее деньги, вложенные в производственный цикл, возвращаются собственникам бизнеса.
Выручка ПАО «Россети» за 2019 г. составила 1 029 654 млн. руб., а за 2018 г. – 1 021 602 млн.
Ко 2019 г. = 1 029 654/2 649 579 = 0,38
Ко 2018 г. = 1 021 602/2 518 632 = 0,4
Коэффициент оборачиваемости в 2019 г. незначительно снизился, что свидетельствует о несущественном уменьшении активности компании.
Финансовый леверидж
Оценить степень зависимости компании от заемного капитала можно при помощи показателя финансового левериджа. Его также называют финансовый или кредитный рычаг. Он показывает соотношение собственного и заемного капитала на предприятии и рассчитывается по формуле:
▲ Кфл=Ио/К
Кфл 2019 г. = 1 065 474/1 584 105 = 0,67
Кфл 2018 г. = 1 023 670/1 494 962 = 0,68
Нормальным для российских предприятий считается значение, равное 1. Это значит, что собственный капитал компании равен заемному и предприятие не слишком зависимо от кредиторов. Чем выше данный показатель, тем более зависимым становится компания.
У ПАО «Россети» коэффициент финансового левериджа менее 1, а за отчетный период наблюдается незначительное снижение. Это значит, что компания в большей степени покрывает свои расходы за счет собственных денег и в малой степени зависит от кредиторов.
Коэффициент покрытия внеоборотных активов
Для определения платежеспособности компании в долгосрочной перспективе рассчитывают коэффициент покрытия внеоборотных активов. Внеоборотные активы составляют фундаментальную базу для производства и развития компании. Поэтому если предприятие не обеспечивает их стоимость за счет собственных средств и долгосрочных кредитов, то это говорит о возможности наступления кризиса неплатежеспособности в ближайшем будущем.
Коэффициент покрытия рассчитывается по формуле:
▲ Кпв=(К+До)/ВА , где
ВА – внеоборотные активы
Сумма внеоборотных активов компании за 2019 г. – 2 328 087 млн. руб., а за 2018 г. – 2 144 809 млн.
Кпв 2019 г. = (1 584 105 + 650 464)/2 328 087 = 0,96
Кпв 2018 г. = (1 494 962 + 625 267)/2 144 809 = 0,99
Нормальным считается показатель около единицы. Если коэффициент менее 0,8, это говорит о финансовом кризисе на предприятии. У ПАО «Россети» коэффициент колеблется в районе нормального показателя, что свидетельствует об устойчивом финансовом положении.
Автономия
Показатель финансовой независимости или автономии отражает степень зависимости компании от кредитов и займов. Он используется в качестве одного из основных показателей при определении банкротства предприятия. Коэффициент рассчитывается как отношение собственного капитала компании к общей сумме капитала и обязательств по балансу (K/ИКО).
Ка 2019 г. = 1 584 105/2 649 579 = 0,6
Ка 2018 г. = 1 494 962/2 518 632 = 0,6
Нормальное значение показателя 0,5, оптимальное от 0,6 и выше. У ПАО «Россети» показатель выше нормы, а это значит, что компания финансово независима.
Выводы ПАО «Россети»
Согласно отчетности за 2019г. в ПАО «Россети» произошел прирост капитала на 130 947 миллионов рублей. При этом вырос и собственный и заемный капитал. В структуре большую часть занимает собственный капитал, 59,8% в 2019 г. и 59,4% в 2018 г. Это говорит о финансовой независимости предприятия от заемных средств. Остальные показатели с расшифровкой представлены в таблице.
| Наименование показателя | 2019 г. | 2018 г. | Объяснение значения |
| Рентабельность акционерного капитала | 0,07 | 0,09 | По всем показателям рентабельности произошло снижение, что говорит об ухудшении эффективности управления предприятием |
| Рентабельность заемного капитала | 0,09 | 0,12 | |
| Общая рентабельность капитала | 0,04 | 0,05 | |
| Оборачиваемость капитала | 0,38 | 0,4 | Показатель уменьшился, что говорит о снижении деловой активности предприятия |
| Финансовый леверидж | 0,67 | 0,68 | Показатель меньше единицы, это значит, что компания в малой степени зависит от заемных средств |
| Коэффициент покрытия внеоборотных активов | 0,96 | 0,99 | Показатель близок к нормальному значению и говорит об устойчивом финансовом положении |
| Автономия | 0,6 | 0,6 | Коэффициент соответствует нормальному значению, что свидетельствует о финансовой независимости предприятия |
Несмотря на прирост капитала и независимость компании от заемных средств, в целом за анализируемый период эффективность использования капитала у ПАО «Россети» в 2019 году снизилась по сравнению с 2018 г. Тем не менее компания является платежеспособной и финансово устойчивой.
84. Анализ собственного капитала (капитала) организации
84. Анализ собственного капитала (капитала) организации
Собственный капитал (капитал) организации – это стоимость ее активов, не обремененных обязательствами. Таким образом, собственный капитал представляет собой разность между активами и обязательствами.
Собственный капитал может быть рассмотрен в следующих аспектах: учетном, финансовом и правовом.
Учетный аспект анализа собственного капитала предполагает оценку первоначального вложения капитала и его последующих изменений, связанных с дополнительными вложениями, полученной чистой прибылью, другими причинами, вследствие которых происходит наращивание (уменьшение) собственного капитала.
Финансовый аспект анализа собственного капитала заключается в том, что собственный капитал рассчитывается как разность между активами и обязательствами. В основе данного подхода лежит общее требование защиты интересов кредиторов, из которого следует, что имущество должно превышать обязательства.
В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:
–?внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);
–?оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса, за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленньгх акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.
В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:
–?долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;
–?краткосрочные обязательства по займам и кредитам;
–?кредиторская задолженность и др.
Правовой аспект анализа собственного капитала характеризуется остаточным принципом удовлетворения претензий собственников на получаемые доходы и имеющиеся активы. Данный аспект необходимо учитывать при анализе принимаемых решений как фактор финансового риска.
Данный текст является ознакомительным фрагментом.
Продолжение на ЛитРес
Читайте также
Какова роль собственного капитала владельцев компании?
Какова роль собственного капитала владельцев компании? Собственный капитал представляет собой долгосрочное обязательство компании перед ее владельцами. С учетом успешности деятельности компания обязана выплачивать владельцам доход с их вложений. На собственный
2. Учет собственного капитала, формирование уставного капитала, расчеты с учредителями и акционерами по вкладам в уставный капитал
2. Учет собственного капитала, формирование уставного капитала, расчеты с учредителями и акционерами по вкладам в уставный капитал Формирование уставного капитала производится с целью создания организации и ее организационно-правовой формы.Организации подразделяются
Глава 24 Части собственного капитала
Глава 24 Части собственного капитала Посчитав собственный капитал полноправным объектом учета, бухгалтеры не смогли избежать соблазна обойтись с ним, как обходились с другими объектами учета, – заняться его дифференциацией.Известна в бухгалтерском учете такая
Глава 2 УЧЕТ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА
Глава 2 УЧЕТ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА УЧЕТ УСТАВНОГО КАПИТАЛА Формирование собственных средств предприятия происходит еще до момента его учреждения, когда образуется уставный капитал предприятия, являющийся основным источником собственных средств.Уставный капитал –
6. Учет собственного капитала
6. Учет собственного капитала Формирование уставного капитала производится с целью создания организации и ее организационно-правовой формы.Уставный капитал является основным источником формирования собственных средств и фондов организации и представляет собой сумму
Глава 11. Учет собственного капитала
Глава 11. Учет собственного капитала 11.1. Уставный капитал Учет состояния и движения уставного капитала ведется с использованием пассивного счета 80 «Уставный капитал».Пример 11.1. Создается акционерное общество с объявленным уставным капиталом – 1 000 000 руб. Учредители
11.5. Таблица бухгалтерских проводок по учету собственного капитала
11.5. Таблица бухгалтерских проводок по учету собственного капитала ТАБЛИЦА БУХГАЛТЕРСКИХ ПРОВОДОК ПО УЧЕТУ СОБСТВЕННОГО
43. Функции собственного капитала
43. Функции собственного капитала Собственный капитал выполняет три функции: защитную, оперативную и регулирующую.Защитная функция означает защиту экономических интересов вкладчиков и кредиторов, т. е. возможность выплаты им компенсации в случае возникновения убытков
90. Анализ заемного капитала организации
90. Анализ заемного капитала организации Заемный капитал организации определяется совокупной величиной ее обязательств перед другими юридическими и физическими лицами. Величина заемных средств характеризует возможные будущие изъятия средств предприятия, связанные с
31. Функции собственного капитала
31. Функции собственного капитала Собственный капитал выполняет три функции: защитную, оперативную и регулирующую.Защитная функция означает защиту экономических интересов вкладчиков и кредиторов, т. е. возможность выплаты им компенсации в случае возникновения убытков
7.6. Учет распределения собственного капитала при ликвидации общества
7.6. Учет распределения собственного капитала при ликвидации общества Процесс ликвидации общества с ограниченной ответственностью предусматривает осуществление хозяйственных операций, направленных на прекращение хозяйственной деятельности юридического
Стоимость собственного капитала
Стоимость собственного капитала При вычислении стоимости собственного капитала логика не меняется – стоимость собственного капитала специфична для конкретного проекта. Очевидно, что бизнес-риски нефтяной и софтверной компаний различаются, поэтому будет разной и
Глава 7 Венчурные фонды, IPO и прочие источники собственного капитала
Глава 7 Венчурные фонды, IPO и прочие источники собственного капитала В этой главе мы с вами поговорим о том, каким образом компания может привлекать собственный капитал, то есть деньги акционеров. Как и в предыдущей главе, мы рассмотрим способы финансирования в том
10.5. Факторный анализ рентабельности собственного капитала
10.5. Факторный анализ рентабельности собственного капитала Анализ факторов изменения рентабельности собственного капитала организации можно провести по методике, аналогичной методике факторного анализа рентабельности активов.Алгоритм методики анализа где Кск –
Рентабельность собственного капитала
Рентабельность собственного капитала Чаще всего для оценки эффективности инвестиционных проектов используется такой финансовый критерий, как доходность, или рентабельность собственного капитала (return on equity – ROE), которая определяется по формуле: рентабельность
Вопрос 65 Анализ состава и структуры собственного капитала организации
Вопрос 65 Анализ состава и структуры собственного капитала организации Анализ собственного капитала проводится в целях:• выявления основных источников формирования собственного капитала и определения последствия их изменений для финансовой устойчивости
Анализ собственного капитала организации
Главная > Реферат >Экономика
на тему: «Анализ собственного капитала организации»
2–го курса гр.ФК 84у
Оценка после защиты___________
1. Значение анализа собственного капитала в деятельности организации…………………………………………………………………стр.5
1.1. Экономическая природа, сущность собственного капитала организации…………………………………………………………………стр.5
1.2. Система показателей эффективности использования капитала организации…………………………………………………………………стр.10
2. Методика анализа состояния и эффективности использования собственного капитала организации………………………………………стр.19
2.1. Краткая экономическая характеристика финансово-хозяйственной деятельности организации………………………………………………….стр.19
2.2. Анализ динамики, структуры собственного капитала организации и эффективности его использования ………………………………………. стр.24
3. Основные направления повышения эффективности использования капитала организации …. стр.33
3.1. Выявление возможностей оптимизации структуры капитала………. стр.33
3.2. Резервы повышения эффективности использования собственного капитала организации…………………………………………………. стр.37
Список использованных источников…………………………………стр.41
Приложение 2. стр.45
Приложение 3. стр.47
Целью курсовой работы является разработка путей эффективного использования и повышение величины собственного капитала. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
Определить экономическую природу, сущность собственного капитала организации;
Изучить систему показателей эффективности использования капитала организации;
Произвести анализ собственного капитала в ОАО «СИБМОСТ»;
Рассмотреть возможности оптимизации структуры капитала;
Выявить основные резервы повышения эффективности использования собственного капитала организации.
Для решения задач была использована информация о фактических технико-экономических и финансовых показателей ОАО «СИБМОСТ» за 2007-2008 года.
Актуальность темы заключается в том, что основная проблема для каждого предприятия – это достаточность собственного капитала для осуществления финансовой деятельности, обслуживания денежного оборота, создания условий для экономического роста, следовательно, существует необходимость во всестороннем изучении, анализе управления собственным капиталом в ОАО «СИБМОСТ».
Развитие рыночных отношений в обществе привело к появлению целого ряда новых экономических объектов учета и анализа. Одним из них является капитал предприятия как важнейшая экономическая категория и, в частности, собственный капитал. Значимость последнего для жизнеспособности и финансовой устойчивости предприятия настолько велика, что она получила законодательное закрепление в Гражданском Кодексе РФ.
Финансовая политика предприятия является узловым моментом в наращивании темпов его экономического потенциала в условиях рыночной системы хозяйствования с ее жестокой конкуренцией. Важное значение имеют показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия. Оценка собственного капитала служит основой для расчета большинства из них.
Предприятию необходимо осуществлять анализ собственного капитала, поскольку это помогает выявить его основные составляющие и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости.
Динамика изменения собственного капитала определяет объем привлеченного и заемного капитала.
Основная проблема для каждого предприятия, которую необходимо определить – это достаточность денежного капитала для осуществления финансовой деятельности, обслуживания денежного оборота, создания условий для экономического роста. Эта проблема как для исследуемого предприятия ОАО «СИБМОСТ», так и практически для всех предприятий остается пока нерешенной, о чем свидетельствует значительный недостаток собственного оборотного капитала. Следовательно, существует объективная потребность во всестороннем изучении, анализе и улучшении методологии и организации бухгалтерского учета собственного капитала хозяйствующих субъектов.
1. Значение анализа собственного капитала в деятельности организации.
1.1.Экономическая природа, сущность собственного капитала организации.
Собственный капитал представляет собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления ее хозяйственной деятельности.
Структура источников образования активов (средств) представлена основными составляющими: собственным капиталом и заемными (привлеченными) средствами.
Собственный капитал (СК) организации как юридического лица в общем виде определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации. Это так называемые чистые активы организации. Они определяются как разность между стоимостью имущества (активным капиталом) и заемным капиталом. Собственный капитал имеет сложное строение, его состав зависит от организационно-правовой формы хозяйствующего субъекта.
Собственный капитал состоит из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и целевых (специальных) фондов (рис.1.1). Коммерческие организации, функционирующие на принципах рыночной экономики, как правило, владеют коллективной или корпоративной собственностью.
Собственниками выступают юридические и физические лица, коллектив вкладчиков-пайщиков или корпорация акционеров. Уставный капитал, сложившийся как часть акционерного капитала, наиболее полно отражает все аспекты организационно-правовых основ формирования уставного капитала.
(специальные) фонды (средства)
Рис. 1.1. Формы функционирования собственного капитала предприятия
Акционерный капитал — это собственный капитал акционерного общества (АО). Акционерным обществом признается организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций. Участники АО (акционеры) не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций.
Уставный капитал при этом представляет собой совокупность вкладов (рассчитываемых в денежном выражении) акционеров в имущество при создании предприятия для обеспечения его деятельности в размерах, определенных учредительными документами. В силу своей устойчивости уставный капитал покрывает, как правило, наиболее неликвидные активы, такие, как аренда земли, стоимость зданий, сооружений, оборудования.
Особое место в реализации гарантии защиты кредиторов занимает резервный капитал, главная задача которого состоит в покрытии возможных убытков и снижении риска кредиторов в случае ухудшения экономической конъюнктуры. Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики он выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для возмещения убытков и защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия до того, как будет уменьшен уставный капитал.
В Гражданском кодексе РФ предусмотрено требование о том, что, начиная со второго года деятельности предприятия его уставный капитал не должен быть меньше, чем чистые активы. Если данное требование нарушается, то предприятие обязано уменьшить (перерегистрировать) уставный капитал, поставив его в соответствие с величиной чистых активов (но не менее минимальной величины). Формирование резервного капитала является обязательным для акционерных обществ, его минимальный размер не должен быть менее 5% от уставного капитала.
В отличие от резервного капитала, формируемого и соответствии с требованиями законодательства, резервные фонды, создаваемые добровольно, формируются исключительно в порядке, установленном учредительными документами или учетной политикой предприятия, независимо от организационно-правовой формы его собственности.
Следующий элемент собственного капитала — добавочный капитал , который показывает прирост стоимости имущества в результате переоценок основных средств и незавершенного строительства организации, производимых по решению правительства, полученные денежные средства и имущество в сумме превышения их величины над стоимостью переданных за них акций и другое. Добавочный капитал может быть использован на увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчетный год, а также распределен между учредителями предприятия и на другие цели. При этом порядок использования добавочного капитала определяется собственниками, как правило, в соответствии с учредительными документами при рассмотрении результатов отчетного года.
В хозяйствующих субъектах возникает еще один вид собственного капитала — нераспределенная прибыль. Нераспределенная прибыль — чистая прибыль (или ее часть), не распределенная в виде дивидендов между акционерами (учредителями) и не использованная на другие цели. Обычно эти средства используются на накопление имущества хозяйствующего субъекта или пополнение его оборотных средств в виде свободных денежных сумм, то есть в любой момент готовых к новому обороту. Нераспределенная прибыль может из года в год увеличиваться, представляя рост собственного капитала на основе внутреннего накопления. В растущих, развивающихся акционерных обществах нераспределенная прибыль с годами занимает ведущее место среди составляющих собственного капитала. Ее сумма зачастую в несколько раз превышает размер уставного капитала.
Как провести анализ собственного капитала предприятия?
- Что такое собственный капитал предприятия?
- Этапы анализа собственного капитала предприятия
- Анализ эффективности использования собственного капитала: основные коэффициенты
- Ключевые индикаторы при анализе собственного капитала: коэффициент автономии
- Ключевые индикаторы при анализе собственного капитала: коэффициент маневренности
- Ключевые индикаторы при анализе собственного капитала: коэффициент оборачиваемости
- Ключевые индикаторы при анализе собственного капитала: коэффициент рентабельности
Анализ собственного капитала — один из наиболее эффективных и доступных методов оценки качества бизнес-модели компании. С помощью каких приемов его можно провести?
Что такое собственный капитал предприятия?
Под собственным капиталом принято понимать капитал компании (совокупность активов), уменьшенный на величину долговых обязательств. Как правило, собственный капитал представлен высоколиквидными активами, находящимися во владении учредителей либо акционеров компании. К ним относятся:
- уставный капитал;
- нераспределенная прибыль;
- резервные фонды;
- добавочный капитал.
Существует множество подходов к проведению анализа собственного капитала компании. Так, в экономической литературе распространена концепция, согласно которой соответствующий анализ может быть проведен в 9 этапов. Рассмотрим их.
Этапы анализа собственного капитала предприятия
- Первый этап — анализ потребности компании в чистых активах, а также оценка оптимальной структуры таковых.
- Анализ собственного капитала компании на втором этапе предполагает оценку состава, текущей структуры и динамики движения чистых активов.
- На третьем этапе можно оценить стоимость собственного капитала компании, а также эффективность его задействования.
- Четвертый этап анализа собственного капитала предполагает проведение оценки оборачиваемости, а также рентабельности чистых активов организации.
- В рамках пятого этапа руководство компании может выявить, насколько величина собственного капитала коррелирует с показателями добавленной стоимости.
- На шестом этапе менеджмент может проанализировать, как динамика движения собственного капитала влияет на изменение общего уровня капитализации компании.
- На седьмом этапе анализа собственного капитала можно исследовать зависимость между движением чистых активов и показателями финансовой устойчивости компании (такими, как, например, уровень долговой нагрузки).
- Анализ собственного капитала компании на восьмом этапе может предполагать выявление индикаторов, показывающих, насколько прибыльна для акционеров компании текущая политика управления чистыми активами.
- На девятом этапе можно соотнести индикаторы, отражающие динамику собственного капитала, и показатели рентабельности бизнеса.
Анализ эффективности использования собственного капитала: основные коэффициенты
Современные эксперты выделяют ряд полезных коэффициентов, которые могут быть применены в рамках анализа эффективности использования компанией собственного капитала. Среди них коэффициенты:
- автономии;
- маневренности собственного капитала;
- оборачиваемости собственного капитала;
- рентабельности собственного капитала.
Изучим их подробнее.
Ключевые индикаторы при анализе собственного капитала: коэффициент автономии
Данный коэффициент показывает, в какой степени активы компании коррелируют с величиной собственного капитала, и позволяет оценить, насколько она независима от внешних финансовых ресурсов — кредитов, инвестиций.
Чем выше рассматриваемый показатель, тем более устойчивой и эффективной может считаться бизнес-модель организации. Дело в том, что большая доля средств, принадлежащих собственникам организации, предопределяет минимальную потребность в привлечении внешнего инвестирования.
Отметим, что есть также показатель, противоположный коэффициенту автономии, — коэффициент финансовой зависимости. Если он слишком большой (более 0,6), это свидетельствует о том, что бизнес в достаточной мере зависим от внешних ресурсов.
Для того чтобы вычислить рассматриваемый коэффициент, понадобятся:
- цифры из строки 1300 бухгалтерского баланса;
- показатели из строки 1700 бухгалтерского баланса.
Формула коэффициента автономии (Ка) будет выглядеть так:
Ка = стр. 1300 / стр. 1700.
При этом если коэффициент будет более 0,6, то можно говорить о том, что компания в достаточной степени автономна с точки зрения соотношения собственного капитала и совокупных активов.
Ключевые индикаторы при анализе собственного капитала: коэффициент маневренности
Данный индикатор показывает, какова доля собственного капитала, который направлен на пополнение оборотных активов, в общем объеме активов. Он позволяет выявить процент капитала, представленного в наиболее высоколиквидных активах организации, которые при необходимости можно реинвестировать либо обратить в дивиденды.
Для того чтобы вычислить соответствующий индикатор, понадобятся:
- показатели, соответствующие строке 1100 бухгалтерского баланса;
- цифры из строки 1300 бухгалтерского баланса.
Структура формулы коэффициента маневренности (Км) такова:
Км = (стр. 1300 – стр. 1100) / стр. 1300.
Если в результате получится цифра, превышающая 0,5, то это можно считать хорошим показателем эффективности бизнес-модели с точки зрения приспособленности к реинвестированию доступных активов. Если цифра превысит 0,7, то это индикатор самой высокой адаптированности компании к принятию соответствующих решений менеджментом.
Ключевые индикаторы при анализе собственного капитала: коэффициент оборачиваемости
Данный индикатор отражает соотношение между выручкой компании и среднегодовой стоимостью ее капитала. С его помощью можно оценить, в достаточной ли мере интенсивны коммерческие действия компании. Если динамика таковых покажется инвестору недостаточной, он вполне может принять решение о выведении своего капитала из бизнеса. Кроме того, при низкой динамике оборачиваемости собственного капитала компании отрицательное решение по заявке на кредит может вынести банк. Потенциальные партнеры компании также могут увязать перспективы сотрудничества с соответствующими показателями.
Для того чтобы вычислить этот коэффициент, понадобятся:
- показатели, соответствующие строке 1300 бухгалтерского баланса, на начало и конец года;
- цифра из строки 2110 отчета о прибыли и убытках — за год.
Формула для исчисления коэффициента оборачиваемости (Ко) будет выглядеть так:
Ко = стр. 2110 / 0,5 × (стр. 1300 (начало года) + стр. 1300 (конец года)).
Оптимальное значение коэффициента оборачиваемости предопределяется, прежде всего, спецификой сегмента бизнеса, а также конкретными масштабами предприятия. Для небольших фирм, работающих в сфере услуг, коэффициент в значении до 10, как правило, некритичен. В свою очередь, если компания ведет деятельность в низкорентабельной сфере, например, в общепите, то оптимальным показателем для нее будет коэффициент оборачиваемости в значении в несколько десятков единиц.
Ключевые индикаторы при анализе собственного капитала: коэффициент рентабельности
Еще один важнейший индикатор, который может быть использован в ходе анализа собственного капитала компании, — коэффициент рентабельности чистых активов. Он характеризует, насколько эффективно используются чистые активы с точки зрения обеспечения прибыльности компании. Данный индикатор — один из ключевых для инвестора, а также для трейдеров, приобретающих акции компании на фондовых биржах.
Довольно близкий к нему показатель — коэффициент рентабельности активов. Однако в нём предполагается оценка эффективности использования всего капитала компании, а не только собственного, что принадлежит владельцам бизнеса.
Для того чтобы вычислить коэффициент рентабельности чистых активов, понадобятся:
- цифры из строки 2400 отчета о прибыли и убытках;
- показатели, соответствующие строке 1300 бухгалтерского баланса.
Структура формулы коэффициента рентабельности чистых активов (Крч) такова:
Крч = стр. 2400 / стр. 1300.
Оптимальное значение рассматриваемого коэффициента — 0,10–0,15. Однако инвесторами и другими заинтересованными лицами всегда будут приветствоваться более высокие показатели.
Ознакомиться с полезными сведениями о рентабельности бизнеса вы можете в статьях:
