Отрицательное значение величины собственных оборотных средств означает

Оценка финансовой устойчивости бизнеса

Оценка финансового положения организации осуществляется, среди многих других показателей, на основе данных о ее ликвидности и финансовой устойчивости. В свою очередь финансово-экономическую устойчивость предприятия можно оценить по показателям ликвидности и платежеспособности предприятия.

Ликвидность баланса характеризуется степенью и быстротой покрытия обязательств организации ее активами, когда срок превращения активов в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. В связи с этим, чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении разделов актива, сгруппированных по степени убывания ликвидности, с обязательствами, сгруппированными в порядке возрастания срока их погашения.

Показателем, характеризующим финансовое положение организации, является его платежеспособность. Данный показатель очень важен для таких внешних пользователей, как кредиторы и инвесторы. Платежеспособность — это покрытие платежными и другими ликвидными средствами обязательств предприятия.

Платежеспособность организации оценивается методом определения достаточности источников средств для формирования запасов и затрат предприятия. При анализе выявляют соотношения между отдельными видами активов организации и источниками их покрытия. В зависимости от того, какие источники используются для формирования запасов и затрат, можно сделать вывод об уровне платежеспособности организации.

Показатель платежеспособности измеряется коэффициентом L как отношение актива баланса к кредиторской задолженности и привлеченному капиталу.

При анализе платежеспособности предприятия с позиции непрерывности его деятельности обычно рассчитывают три основных коэффициента: коэффициент текущей платежеспособности, коэффициент быстрой платежеспособности, коэффициент абсолютной платежеспособности:

  • Коэффициент текущей платежеспособности Lт дает оценку возможности предприятия погашать свои долги, показывая, сколько рублей оборотных средств приходится на 1 руб. краткосрочной кредиторской задолженности и насколько текущие долги предприятия покрываются его оборотными активами. Обычно приводится критическое нижнее значение показателя текущей платежеспособности, равное 2.
  • При расчете быстрой платежеспособности Lбп из числителя исключается такой показатель, как запасы, т. е. материалы, полуфабрикаты, готовая продукция, товары, НДС и дебиторская задолженность более 12 месяцев. Другими словами, это отношение дебиторской задолженности, показанной в активе баланса, и денежных средств к краткосрочной кредиторской задолженности.
  • Коэффициент абсолютной платежеспособности (Lап) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств, т.е. это отношение денежных средств к краткосрочной кредиторской задолженности.

При анализе платежеспособности предприятия прежде всего определяют величину собственных оборотных средств (СОС) организации. Этот показатель равен разности между собственным капиталом и внеоборотными активами. Используя коды строк полной формы баланса (формы № 1) можно записать следующую формулу: СОС = стр. 490 – стр. 190.

Увеличение СОС в динамике характеризует положительную тенденцию, уменьшение — отрицательную.

Положительное значение величины СОС означает, что организация не испытывает недостатка собственных оборотных средств. Сумма постоянных источников превышает сумму постоянных активов.

При отрицательном значении СОС наблюдается дефицит собственных оборотных средств. Постоянных пассивов не хватает для финансирования постоянных активов.

Рассматривают также величину собственных и долгосрочных заемных средств (СДОС). Она определяется как разность между собственными и долгосрочными заемными средствами и внеоборотными активами: СДОС = СОС + стр. 590.

Этот показатель равен величине имеющихся в распоряжении организации оборотных средств, которые не могут быть востребованы в следующем отчетном периоде.

Традиционно считается, что уменьшение СДОС является негативной тенденцией, а рост — позитивной. Однако в случае, когда организация погашает долгосрочные займы, она неизбежно снижает и величину СДОС. Погашение долгосрочных обязательств является несомненным достижением, в этом случае уменьшение СДОС считается оправданным.

Достаточность нормальных источников формирования запасов и затрат организации характеризует общая величина источников запасов и затрат (ОВИЗЗ). Ее рассчитывают по формуле: ОВИЗЗ = СДОС + стр. 610 + стр. 621 + стр. 622 + стр. 627.

По экономическому содержанию увеличение ОВИЗЗ положительно влияет на платежеспособность организации. Это увеличение достигается привлечением большого количества товарных кредитов, авансов под работы и заказы, минимизацией различных видов внеоборотных активов.

Наличие у организации запасов и затрат в незавершенном состоянии при ведении нормальной финансово-хозяйственной деятельности определяется показателем ЗЗ. Он рассчитывается следующим образом: ЗЗ = стр. 210 + стр. 220.

Показатель ЗЗ зависит от характера производства. Значительный рост запасов за отчетный период свидетельствует о проблемах со сбытом продукции и товаров, существенных складских и других накладных расходах. Резкое уменьшение показателя ЗЗ может указывать на проблемы со снабжением или на намерение организации прекратить производство.

Для оценки платежеспособности организации определяют численное значение трех показателей: ФП1, ФП2, ФП3.

Показатель ФП1 характеризует достаточность собственных оборотных средств для финансирования запасов и затрат: ФП1 = СОС – ЗЗ.

Достаточность собственных и долгосрочных заемных средств для финансирования запасов и затрат определяется величиной ФП2: ФП2 = СДОС – ЗЗ.

Показатель ФП3 рассчитывается по формуле: ФП3 = ОВИЗЗ – ЗЗ.

В зависимости от величины этих показателей различают четыре типа финансовой устойчивости:

  1. абсолютная устойчивость — все три показателя больше нуля. Организация имеет излишек всех источников запасов и затрат. В любой момент времени она обладает платежеспособностью, не допуская задержек расчетов и платежей;
  2. нормальная (или относительная) устойчивость. Показатель ФП1 меньше нуля, а показатель ФП2 и ФП3 — больше нуля. Организация обладает относительно стабильным финансовым состоянием, СДОС и ОВИЗЗ характеризуются излишками. Периодически может возникать недостаток СОС. Платежеспособность обеспечивается, но для оплаты первоочередных платежей привлекаются долгосрочные заемные источники финансирования;
  3. неустойчивое финансовое состояние. Показатели ФП1 и ФП2 меньше, показатель ФП3 — больше нуля. В этом случае возникают задержки обязательных платежей и расчетов, организация испытывает хроническую нехватку «живых» денег, образуются долги перед работниками по заработной плате. Испытывается недостаток СОС и СДОС. Такое финансовое состояние в общем случае является пограничным между нормальной устойчивостью и кризисным финансовым состоянием. Для восстановления нормальной устойчивости следует увеличивать показатели СОС и СДОС. Если произойдет уменьшение показателя ОВИЗЗ или увеличатся запасы и затраты (ЗЗ), то финансовый кризис неизбежен;
  4. финансовый кризис. Все показатели ФП — меньше нуля. Организация испытывает недостаток всех видов источников, требования кредиторов не обеспечиваются, расчетный счет заблокирован, долги перед бюджетом, внебюджетными фондами и работниками растут.

Первым сигналом наступающей неплатежеспособности является отрицательная динамика всех показателей ФП. Они стремятся принять отрицательные значения.

Каждая организация должна иметь собственную программу выхода из кризиса, для ее разработки привлекаются специалисты и все заинтересованные стороны (кредиторы и собственники). Управленческие решения следует направлять на увеличение показателей СОС, СДОС и ОВИЗЗ.

Капитал и резервы (стр. 490) — 115430 тыс. руб.

Внеоборотные активы (стр. 190) — 57470 тыс. руб.

Долгосрочные обязательства (стр. 590) — 9000 тыс. руб.

Займы и кредиты (стр. 610) — 48000 тыс. руб.

Задолженность с поставщиками и подрядчиками (стр. 621) — 26000 тыс. руб.

Полученные авансы (стр. 627) — 250 тыс. руб.

Запасы (стр. 210) — 53000 тыс. руб.

НДС (стр. 220) — 360 тыс. руб.

СОС = 115430 тыс. руб. – 57470 тыс. руб. = 57960 тыс. руб.

СДОС = 57960 тыс. руб. + 9000 тыс. руб. = 66960 тыс. руб.

ОВИЗЗ = 66960 тыс. руб. + 48000 тыс. руб. + 26000 тыс. руб. + 250 тыс. руб. = 141210 тыс. руб.

ЗЗ = 53000 тыс. руб. + 360 тыс. руб. = 53360 тыс. руб.

ФП1 = СОС – ЗЗ = 57960 тыс. руб. – 53360 тыс. руб. = 4600 тыс. руб.

ФП2 = СДОС – ЗЗ = 66960 тыс. руб. – 53360 тыс. руб. = 13600 тыс. руб.

ФП3 = ОВИЗЗ – ЗЗ = 141210 тыс. руб. – 53360 тыс. руб. = 87850 тыс. руб.

Значение всех трех показателей ФП значительно больше нуля. Следовательно, организация, баланс которой был проанализирован, имеет абсолютно устойчивое финансовое положение.

Анализ этих показателей дает представление о платежеспособности предприятия, информация о которой необходима как самим собственникам, так и другим пользователям такой информации.

© Интернет-проект «Корпоративный менеджмент», 1998–2021

Отрицательное значение величины собственных оборотных средств означает

Методологические пояснения

Выручка от продажи товаров, работ, услуг — выручка от обычных видов деятельности предприятий и организаций за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей.

Внеоборотные активы — стоимость нематериальных активов, основных средств, незавершённого строительства, долгосрочных финансовых вложений и других внеоборотных активов, подлежащих использованию в производстве продукции, выполнении работ, оказании услуг и для управленческих нужд организации в течение длительного времени, но не менее одного года.

Дебиторская задолженность — краткосрочная и долгосрочная задолженность по расчётам с покупателями и заказчиками за товары, работы, услуги, в том числе задолженность, обеспеченная векселями полученными; задолженность по расчётам с дочерними организациями и зависимыми обществами; суммы уплаченных другим организациям авансов по предстоящим расчётам; задолженность по расчётам с прочими дебиторами, включающая в себя задолженность финансовых и налоговых органов (в том числе по переплате по налогам, сборам и прочим платежам в бюджет); задолженность работников организации по предоставленным им ссудам и займам; задолженность подотчётных лиц; задолженность поставщиков по недостачам товарно-материальных ценностей, обнаруженным при приёмке; задолженность по государственным заказам, федеральным программам за поставленные товары, работы, услуги.

Заёмный капитал (средства) — совокупный объём финансовых обязательств организации. По срокам погашения эти обязательства подразделяются на долгосрочные со сроком погашения более 1 года и краткосрочные, которые должны быть погашены в течение 1 года.

Затраты на производство и продажу товаров, работ, услуг — расходы, связанные с изготовлением продукции, приобретением и продажей товаров, выполнением работ, оказанием услуг (по торговой деятельности — покупная стоимость товаров), коммерческие и управленческие расходы.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) — отношение собственного капитала к стоимости имущества (активов). Коэффициент характеризует долю собственных средств в общей величине источников средств организации и определяет степень независимости от кредиторов. Норматив не менее 50%. Отрицательное значение коэффициента означает недостаток собственных источников для формирования хозяйственных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами — отношение собственных оборотных средств к фактической стоимости всех оборотных средств, находящихся в наличии у организации. Стоимость собственных оборотных средств определяется как разница между величиной собственного капитала и суммой внеоборотных активов. Коэффициент характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Норматив не менее 10%. Отрицательное значение коэффициента означает недостаток собственных оборотных средств для формирования оборотных активов.

Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) — отношение текущих активов (фактическая стоимость находящихся в наличии у организации оборотных средств; с 2011 года – включая долгосрочную дебиторскую задолженность) к текущим обязательствам (краткосрочные кредиты, займы, кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы). Характеризует платёжеспособность организации, то есть возможность своевременно расплачиваться по своим обязательствам. Норматив не менее 200%.

Кредиторская задолженность — краткосрочная и долгосрочная задолженность по расчётам с поставщиками и подрядчиками за поступившие материальные ценности, выполненные работы и оказанные услуги, в том числе задолженность, обеспеченная векселями выданными; задолженность по расчётам с дочерними организациями и зависимыми обществами; задолженность с рабочими и служащими по оплате труда; задолженность по всем видам платежей в бюджет, внебюджетные фонды и прочим кредиторам; авансы полученные, включающие сумму полученных авансов от сторонних организаций по предстоящим расчётам по заключённым договорам; непогашенные суммы заёмных средств.

Оборотные активы (средства) — вложение финансовых ресурсов в объекты, использование которых осуществляется в рамках одного производственного цикла, либо в течение относительно короткого календарного периода времени (как правило, не более одного года). В оборотные активы входят запасы (сырье, материалы, топливо, вспомогательные материалы, тара, запасные части, готовая продукция, товары отгруженные — запасы материальных оборотных активов), дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и денежные эквиваленты и т.д.

Просроченная задолженность — задолженность, не погашенная в сроки, установленные договором.

Рентабельность активов — отношение сальдированного финансового результата (прибыль минус убыток) к стоимости активов (имущества) организаций.

Рентабельность продаж — отношение прибыли (убытка) от продаж к выручке (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг.

Рентабельность проданных товаров, работ, услуг — отношение прибыли от продаж к затратам на производство и продажу товаров, работ, услуг. В том случае, если получен убыток от продаж товаров, работ, услуг, имеет место убыточность.

Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) — сальдо между суммой прибыли до налогообложения, полученной рентабельными предприятиями и организациями, и суммой убытка до налогообложения, допущенной убыточными предприятиями и организациями.

Прибыль (убыток) до налогообложения — конечный финансовый результат деятельности, выявленный на основании бухгалтерского учёта всех хозяйственных операций организации.

Собственный капитал (средства) — стоимость средств организации, принадлежащих ей на праве собственности для осуществления своей деятельности.

Стоимость имущества (активов) — сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении организации. Имущество состоит из основных средств, иных внеоборотных и оборотных активов; источниками формирования имущества могут быть собственные и заёмные средства.

Финансовые вложения организации — вложения денежных средств, материальных и иных ценностей в ценные бумаги других юридических лиц, процентные облигации государственных и местных займов, уставные (складочные) капиталы других юридических лиц, созданных на территории страны или за ее пределами и т.п., а также займы, предоставленные другим юридическим лицам.

Финансовые вложения, осуществлённые организацией, подразделяются на долгосрочные (на срок более одного года) и краткосрочные (на срок не более одного года).

Накопленные финансовые вложения (финансовые вложения на конец отчетного периода) – объем накопленных финансовых вложений, произведенных юридическим лицом с начала их вложения с учетом их изъятия и выбытия в отчетном периоде.

Тесты

7.1.Ускорение оборачиваемости оборотного капитала предприятия обеспечивает:

a) увеличение массы прибыли;

b) сокращение потребностей в заемных ресурсах;

c) оба указанных выше ответа справедливы.

7.2. Определите коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными обо-ротными средствами, если по данным бухгалтерской отчётности собственный капитал 10800 тыс., руб., внеоборотные активы — 9200 тыс. руб., оборотный капитал — 14800 тыс. Итого активы — 26000 тыс. руб.;

7.3. Предприятие имеет внеоборотные активы на сумму 5000 тыс. руб., долгосрочные обязательства — 3000 тыс. руб., текущие (оборотные) активы — 8000 тыс. руб., устав-ный капитал — 4000 тыс. руб., собственный капитал — 7000 тыс. руб. Собственный обо-ротный капитал составит:

7.4.Средний срок оборота дебиторской задолженности определяется как:

a) отношение количества календарных дней в году к коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности;

b) отношение количества дней в периоде к средней за период дебиторской задолженно-сти;

c) отношение средней за период дебиторской задолженности к количеству календарных дней в периоде.

7.5.Коэффициент оборачиваемости запасов сырья и материалов определяется как от-ношение:

a) себестоимости израсходованных материалов к средней величине запасов сырья и ма-териалов;

b) объема запасов сырья и материалов за период к объему продаж за период.

7.6.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется отношением:

a) собственные оборотные средства/собственный капитал предприятия;

b) собственные оборотные средства/общая величина оборотных средств предприятия;

c) обязательства предприятия/собственный капитал предприятия.

7.7.Величина собственных оборотных средств определяется как:

а) Разница между собственным капиталом и внеоборотными активами;

б) Разница между суммой собственного капитала и долгосрочных пассивов и внеоборот-ными активами;

7.8. При ускорении оборачиваемости оборотных средств на 4 оборота и среднегодовой их стоимости в отчетном периоде 2500 тыс. руб. выручка от реализации:

a) возросла на 10000 тыс. руб.;

b) увеличилась на 625 тыс. руб.

7.9. Валюта баланса — 17200 тыс. руб., в том числе — стоимость внеоборотных активов — 9400 тыс. руб.; собственный капитал составляет 11200 тыс. руб. коэффициент обеспе-ченности оборотных активов собственными средствами равен:

7.10. Между собственным оборотным капиталом и величиной оборотных активов не может быть следующего соотношения:

a) собственные оборотные средства больше величины оборотных активов;

b) собственные оборотные средства меньше величины оборотных активов;

c) собственные оборотные средства больше величины собственного капитала.

7.11.С ростом величины чистого оборотного капитала риск потери ликвидности:

c) сначала возрастает, затем начинает снижаться;

d) сначала снижается, затем начинает возрастать

7.12.Отрицательное значение величины собственных оборотных средств означает:

a) высокий риск потери предприятием ликвидности;

b) низкую экономическую эффективность предприятия;

c) невозможность рентабельной деятельности предприятия;

d) все вышеперечисленное.

7.13. Определить величину собственного оборотного капитала по данным: оборотные активы составляют 5530 тыс. руб., краткосрочный кредит- 1200 тыс. руб., материаль-но-производственные запасы — 2800, краткосрочные обязательства 3900 тыс. руб.

7.14.Определить собственный оборотный капитал. Капитал и резервы составляют 1200, долгосрочные обязательства -100. Внеоборотные активы равны 900.

7.15.Определить коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными сред-ствами, если валюта баланса равна 9870 тыс. руб., оборотные активы равны 5324 тыс. руб., итог раздела «Капитал и резервы» -6400 тыс. руб.

7.16. Определить длительность одного оборота оборотных активов, если производст-венные запасы составляют 2890 тыс. руб., дебиторская задолженность. — 1020 тыс. руб.; денежные средства -400 тыс., руб., себестоимость реализованной продукции от-четного года — 9600 тыс. руб., выручка от продаж отчетного года-12680 тыс. руб.

7.17.Определить коэффициент оборачиваемости оборотных активов (в оборотах), если производственные запасы составляют 2890 тыс. руб., дебиторская задолженность -1020 тыс. руб., денежные средства — 400 тыс, руб., себестоимость реализованной про-дукции — 9600 тыс. руб.. выручка от продаж -12680 тыс. руб.

7.18.Планируемый объем продажи продукции в кредит в предстоящем году (360 дн.) — 72000 руб. Исходя из условий и применяемых форм расчетов с дебиторами, средний срок погашения дебиторской задолженности составляет 18 дней. Определить величину до-пустимой дебиторской задолженности.

7.19.Длительность 1-го оборота дебиторской задолженности в отчетном году увеличи-лась на 2 дня. Себестоимость реализованной продукции отчетного года равна 9720 тыс. руб., объем продаж — 12600 тыс. руб. Рассчитать относительное высвобождение (до-полнительное вовлечение) оборотных средств.

7.20.Коэффициент оборачиваемости оборотных активов в отчетном году увеличился на 1 оборот по сравнению с предыдущим годом и составил 3 оборота. Однодневный объем продаж в отчетном году 20 тыс. руб., в предыдущем — 15 тыс. руб. Рассчитать отно-сительное высвобождение (дополнительное вовлечение) оборотных средств:

b) — 1200 тыс. руб.;

7.21.Коэффициент оборачиваемости оборотных активов составляет 6 оборотов в год, оборотные активы по балансу — 500 тыс. руб., рентабельность продукции — 15%. Чему равна прибыль от продажи продукции:

c) 450000 тыс. руб.

7.22.Определить коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными сред-ствами, если коэффициент текущей ликвидности равен 1,6:

7.23. Определите коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, если по данным бухгалтерской отчётности запасы -7800 тыс. руб., собст-венный капитал 10800 тыс, руб., внеоборотные активы — 9200 тыс. руб., оборотный ка-питал — 14800 тыс. :

7.24. Себестоимость единицы готовой продукции составляет 800 руб., цена продажи -1200 руб. Годовой объем продаж продукции — 80 тыс. единиц. Погашение счетов дебито-рами производится в среднем через 60 дней после продажи. Потребность в отвлечении средств в дебиторскую задолженность составляет:

7.25. Оптимальный уровень дебиторской задолженности организации определяется:

a) на основе компромисса между прибыльностью и риском потерь по безнадежным дол-гам;

b) на основе разработанных на фирме кредитных стандартов;

c) на основе ранжирования дебиторской задолженности.

7.26. Рассчитайте продолжительность финансового цикла, если время обращения произ-водственных запасов — 78,25 дней, время обращения кредиторской задолженности -39,13 дней, средняя годовая величина дебиторской задолженности — 7,83 млн. руб., выручка от продаж в кредит -125,7 млн. руб.:

7.27. При ускорении оборачиваемости оборотных средств на 4 оборота и среднегодовой их стоимости в отчетном периоде 2500 тыс. руб., выручка от продаж возросла на:

c) 10000 тыс. руб.

7.28.Валюта баланса — 17200 тыс. руб., в том числе стоимость внеоборотных активов – 9400 тыс. руб.; собственный капитал составляет 11200 тыс. руб., коэффициент обеспе-ченности оборотных активов собственными средствами равен:

7.29.Определите продолжительность финансового цикла, если оборачиваемость запасов 25дней, дебиторской задолженности 15 дней, кредиторской задолженности 17 дней:

7.30. Определите излишек или недостаток средств, если фактическое наличие собст-венных оборотных средств на начало планового года — 22740 тыс. руб.: потребность в собственных оборотных средствах — 23120 тыс. руб.:

a) -1 060 тыс. руб. (недостаток);

b) -380 тыс. руб. (недостаток);

c) +680 тыс. руб. (излишек).

7.31. Какой из названных ниже видов обязательств в меньшей степени соответствует финансированию текущих активов:

a) начисление текущих обязательств;

b) коммерческий кредит;

d) краткосрочный банковский кредит.

7.32. Какая из перечисленных ниже функций не свойственна факторной фирме:

a) проверка кредитоспособности покупателей;

b) принятие счетов дебиторов в качестве залога;

c) предоставление краткосрочного кредита;

d) принятие на себя риска.

7.33. Если коэффициент текущей ликвидности составил 2,0 на начало периода и 2,5 на конец периода, сумма краткосрочных обязательств за период не изменилась и составила 350 млн. руб., то сумма оборотных активов предприятия соответственно на начало и конец периода составляет:

a) 700 млн. руб. и 875 млн. руб;

b) 875 млн. руб. и 700 млн. руб;

c) 150 млн. руб. и 175 млн. руб.

7.34. Если годовая потребность в определенном виде сырья, определяющая объем его за-купки, составляет 2000 тыс. руб. Средняя стоимость размещения заказа — 42 тыс. руб., средняя стоимость хранения единицы сырья — 16 тыс.руб., средний размер партии со-ставит:

7.35. Денежный поток, связанный с приобретением и выбытием долгосрочных активов, называется:

7.36. «Издержки содержания» по пополнению запаса денежных средств возникают:

а) при минимальном запасе денежных средств у компании;

б) при наличии на расчетном и других счетах значительной суммы денежных средств.

7.37. При неопределенности денежных потоков контрольная сумма денежных средств определяется по:

Собственные оборотные средства и их оборачиваемость

  • Расчет показателя «собственные оборотные средства»
  • Оборачиваемость оборотных средств
  • Влияние собственных оборотных средств на финансовые показатели предприятия
  • Итоги

Оборотные средства — это активы, обслуживающие текущий хозяйственный процесс и полностью потребляемые в течение одного операционного цикла. Анализ этих средств, их структуры и источников формирования используется для оценки ликвидности, деловой активности, финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия.

Расчет показателя «собственные оборотные средства»

Данные о собственных оборотных средствах формируются на основе информации, содержащейся в бухгалтерском балансе, который является основным источником информации для анализа деятельности предприятия.

Как расшифровываются строки бухгалтерского баланса, можно узнать из статьи «Расшифровка строк бухгалтерского баланса (1230 и др.)».

Различные методики анализа бухгалтерского баланса предприятия показаны в материале «Методика анализа бухгалтерского баланса предприятия».

Прежде всего, из баланса можно получить данные об активах и пассивах предприятия.

Активы предприятия — хозяйственные средства, контроль над которыми получен организацией в результате свершившихся фактов хозяйственной деятельности и которые должны принести ей экономические выгоды в будущем.

Активы делятся на внеоборотные и оборотные, при этом под собственными оборотными средствами понимают ту часть оборотных активов, которая финансируется за счет собственных источников.

Приведем формулу для расчета собственных оборотных средств:

СОС — собственные оборотные средства;

ОА — оборотные активы;

КО — краткосрочные обязательства.

Часто понятие «собственные оборотные средства» смешивают или считают синонимом понятия «собственный оборотный капитал». Собственный оборотный капитал и собственные оборотные средства имеют одинаковое числовое значение, но различный экономический смысл. Если собственные оборотные средства — это часть активов, ресурсов, направленных на получение прибыли, то собственный капитал — это часть долгосрочных источников финансирования, за счет которых формируются собственные оборотные средства.

Формула для расчета собственного оборотного капитала выглядит так:

СОК = (СК + ДО) – ВА,

СОК — собственный оборотный капитал;

СК — собственный капитал;

ДО — долгосрочные обязательства;

ВА — внеоборотные активы.

Метод расчета собственных оборотных средств достаточно прост, но в то же время надо уметь интерпретировать полученное значение и устанавливать его взаимосвязь с другими аналитическими показателями.

В самом общем случае нормальным считается положительное значение собственных оборотных средств.

Как рассчитывается коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, показано в статье «Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами».

На практике как увеличение, так и уменьшение значения этого показателя может по-разному влиять на ликвидность, финансовую устойчивость и деловую активность предприятия. В состав собственных оборотных средств входят различные активы: денежные средства, дебиторская задолженность, запасы. Изменение этих компонентов в динамике и относительно друг друга может значительно менять структуру собственных оборотных средств и оказывать различное влияние на финансовое положение предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств непосредственно связан с деловой активностью предприятия.

Общий показатель деловой активности — коэффициент оборачиваемости активов — рассчитывается следующим образом:

Ко — коэффициент оборачиваемости активов;

ОР — объем реализации за анализируемый период;

ССА — средняя стоимость активов за анализируемый период.

При этом средняя стоимость активов равна половине суммы стоимости активов на начало периода и на конец периода.

Этот коэффициент характеризует эффективность использования ресурсов независимо от источников их финансирования. Также он показывает, сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства и сколько единиц реализованной продукции в стоимостном выражении приходится на каждую денежную единицу активов.

Нормативного значения у коэффициента оборачиваемости нет, его нужно анализировать в динамике. Если в динамике значение оборачиваемости падает, можно говорить о неэффективном использовании активов, и наоборот, при его росте идет увеличение качества управления активами, увеличение интенсивности деятельности предприятия.

Следует помнить, что показатель оборачиваемости активов тесно связан с отраслью предприятия. У торговых предприятий оборачиваемость будет значительно выше, чем у капиталоемких производств.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов будет рассчитываться следующим образом:

Кооа — коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

ОР — объем реализации за анализируемый период;

ССОА — средняя стоимость оборотных активов за анализируемый период.

Этот коэффициент дает представление об оборачиваемости оборотных активов и показывает, какое количество выручки от реализации приходится на каждую единицу оборотных активов.

Длительность одного оборота можно рассчитать так:

Т — длительность периода оборота;

Д — количество дней в анализируемом периоде;

Ко — коэффициент оборачиваемости.

Для анализа деловой активности можно провести оценку операционного и финансового циклов. Для этого определяется длительность и характер чистого периода оборота денежных средств организации за период. Этот период определяется как разница между периодом оборота оборотных средств, участвующих в операционном цикле, и периодом оборота краткосрочных обязательств:

ΔТ — чистый период оборота денежных средств организации за анализируемый период;

Тоа — период оборота оборотных средств;

Тка — период оборота краткосрочных обязательств.

Если период оборота оборотных средств больше, чем период оборота краткосрочных обязательств, можно говорить о положительном финансовом цикле. В противном случае формируется отрицательный финансовый цикл.

Если рассмотреть показатель финансового цикла во взаимосвязи с показателем собственных оборотных средств, то можно увидеть, что положительный финансовый цикл соответствует наличию собственных оборотных средств, а отрицательный — связан с дефицитом собственных оборотных средств.

Влияние собственных оборотных средств на финансовые показатели предприятия

Анализ оборотных средств, их структуры и оборачиваемости необходим для принятия управленческих решений. В отношении оборотных средств целью менеджмента является увеличение их рентабельности и в то же время обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности. При этом следует помнить, что повышение рентабельности оборотных средств во многом идет за счет финансовой устойчивости.

При неизменном показателе собственных оборотных средств может меняться его структура, увеличение активов связано с оттоком денежных средств, и наоборот, уменьшение активов приводит к увеличению денежных средств. Если идет рост собственных оборотных средств, то он происходит, как правило, за счет роста неденежных активов — дебиторской задолженности, запасов, а значит, падает ликвидность и снижается текущая платежеспособность. Если всё же рост происходит за счет денежных средств, то вместе с выводом о росте ликвидности и платежеспособности следует отметить, что организация, возможно, неэффективно использует денежные средства, накапливая их на текущих счетах.

Рост дебиторской задолженности всегда надо сопоставлять с выручкой от продаж. При росте выручки закономерно возрастание дебиторской задолженности, но если выручка падает или остается неизменной, а дебиторская задолженность растет, то можно говорить о том, что организация кредитует своих покупателей и неэффективно работает с дебиторской задолженностью.

Увеличение запасов следует оценивать с точки зрения производственной необходимости. В состав запасов входят материалы, товары на складах, готовая продукция, незавершенное производство. В анализе динамики материалов нужно учесть влияние их структуры, фактора сезонности, инфляционного фактора, особенности работы с поставщиками. Для незавершенного производства, в первую очередь, имеет значение его ритмичность. На остаток готовой продукции и товаров влияет уровень отпускных цен, качество продукции, структура рынка сбыта.

Для увеличения финансовой устойчивости необходимо увеличение собственных оборотных средств. Но если финансовая устойчивость достигается финансированием текущей деятельности за счет более дорогих источников по сравнению с краткосрочными источниками финансирования, то это приведет к снижению капитализации предприятия.

На основании анализа собственных оборотных средств можно принять решение о выборе политики финансирования предприятия. С целью анализа и оценки стратегий финансирования оборотные средства часто делят на постоянную часть и активы, необходимые в связи с сезонностью производства, с сезонным ростом объемов продаж. Постоянная часть оборотных активов — это и есть собственные оборотные средства. Постоянная потребность в активах этой группы требует большей надежности в их финансировании, в то время как вторую группу оборотных средств можно финансировать за счет краткосрочных обязательств.

Анализ собственных оборотных средств может применяться и для оценки методов инвестирования. Если величина собственных оборотных средств растет, то это значит, что всё большая часть активов направляется на получение доходов, и организация теряет прибыль, а значит, инвестирование не может считаться эффективным.

Итоги

Анализ собственных оборотных средств предприятия целесообразно проводить в динамике. При этом исследовать нужно не только оборотные средства, но и их структуру. Принимая управленческие решения, следует понимать, что рост собственных оборотных средств ведет к финансовой устойчивости, но при этом возможно уменьшение капитализации, отвлечение части активов из оборота и уменьшение оборачиваемости оборотных средств, снижение эффективности их использования.

Собственные оборотные средства

Собственные оборотные средства: экономический смысл показателя

Собственные оборотные средства (СОС) — это часть оборотных средств, сформированная за счет собственных источников. Показатель характеризует возможность организации рассчитаться с долгами с помощью своих оборотных активов, то есть его ликвидность и платежеспособность. Расчет показателя собственных оборотных средств один из первых шагов в анализе финансового состояния предприятия.

На рисунке представлена краткая общая характеристика собственных оборотных средств. Подробное описание показателя дается ниже.

Собственные оборотные средства: формула расчёта по балансу

Показатель собственных оборотных средств является расчётным показателем, зависящим и от структуры активов, и от структуры источников средств. Первоначальным источником формирования оборотных активов выступает собственный капитал предприятия (стр. 1300– итог по разделу III Баланса). При этом величина собственных оборотных средств (СОС) предприятия рассчитывается по формуле:

СОС = СК — ВОА

где СК – собственный капитал; ВОА – внеоборотные активы

По кодам строк бухгалтерского баланса формула выглядит так:

СОС = стр. 1300 – стр. 1100

  • стр. 1300 – собственный капитал (итог по разделу III бухгалтерского баланса)
  • стр. 1100 – внеоборотные активы (итог по разделу I бухгалтерского баланса)

При таком алгоритме расчета показателя собственных оборотных средств видно, что собственный капитал как бы распадается на две части: одна часть вложена во внеоборотные активы, вторая – в оборотные; именно последнюю часть и можно назвать собственными оборотными средствами.

Положительное значение величины собственных оборотных средств свидетельствует о достаточном объеме собственных средств для финансирования внеоборотных активов. Излишек идет на покрытие потребностей компании в оборотном капитале.

С ростом объёмов производственной деятельности этот показатель, как правило, увеличивается. Увеличение собственных оборотных средств в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль. Опережающий рост суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов в целом улучшает состояние оборотных средств.

При отсутствии или недостатке собственных оборотных средств предприятие обращается к заемным источникам. Для финансирования части внеоборотных активов предприятие использует долгосрочные обязательства (стр. 1400– итог по разделу IV Баланса). В этой ситуации уже целесообразно говорить о рабочем капитале, который называют синонимом собственных оборотных средств.

Отличие рабочего капитала от собственного оборотного состоит в том, что первый включает величину долгосрочных пассивов.

Рабочий капитал (РК) можно рассчитать двумя способами:

1) как разность между суммой собственного капитала и долгосрочных обязательств и внеоборотными активами:

РК= СК + ДО — ВОА

где РК — рабочий капитал; ДО – долгосрочные обязательства

По кодам строк бухгалтерского баланса формула выглядит так:

РК = (стр. 1300 + стр. 1400) – стр. 1100

  • стр. 1400 – долгосрочные обязательства (итог по разделу IV бухгалтерского баланса)

2) как разность между оборотными активами и текущими обязательствами:

РК = ОА– КО

где ОА – оборотные активы; КО – краткосрочные обязательства

По кодам строк бухгалтерского баланса формула выглядит так:

РК = стр. 1200 – стр. 1500

  • стр. 1200 – оборотные активы (итог по разделу II бухгалтерского баланса)
  • стр. 1500 – краткосрочные обязательства (итог по разделу V бухгалтерского баланса)

Собственные оборотные средства: нормативное значение показателя

Нормальным считается положительное значение показателя, то есть ситуация, когда оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. Отрицательный показатель собственных оборотных средств (рабочего капитала) негативно характеризует финансовое положение организации.

Однако, компании с очень быстрым операционным циклом могут работать и с отрицательным показателем. Это такие предприятия, в которых запасы быстро превращаются в денежную выручку (например, предприятия быстрого питания).

Показатель собственных оборотных средств сравнивают также с величиной запасов организации. В нормальных условиях этот показатель должен быть не просто положительным, но и не меньше величины запасов. Объясняется это тем, что запасы, как наименее ликвидная часть оборотных средств, должны финансироваться за счет собственных (и/или) долгосрочно привлеченных средств.

Расчёт собственных оборотных средств на примере ООО «ДОК-15»

Основным видом деятельности ООО «ДОК-15» является производство кухонной мебели. Собственные оборотные средства рассчитаем без учета долгосрочных пассивов по формуле:

Данные для расчетов возьмем из бухгалтерской отчетности предприятия, содержащейся в базе данных Росстата.

Расчет собственных оборотных средств с учетом долгосрочных обязательств (рабочего капитала) представлен в материале «Рабочий капитал».

Таблица 1 — Бухгалтерский баланс ООО «ДОК-15»

Рассчитаем величину собственных оборотных средств предприятия

Таблица 2 – Расчет собственных оборотных средств ООО «ДОК-15»

Показатель Условное обозначение Т1 Т0 Изменения Темп роста, %
Внеоборотные активы ВОА 703278 355487 347791 198
Собственный капитал СК 303428 87036 216392 349
Собственные оборотные средства СОС -399850 -268451 -131399 149

где Т1 — текущий (2018) год; Т 0 — прошлый (2017 ) год

В результате анализа установлено следующее. Собственные оборотные средства имеют отрицательное значение как в прошлом, так и в текущем периоде .

Это означает, что у предприятия отсутствуют собственные оборотные средства. Операционная деятельность предприятия финансируется только за счет заемных источников, что свидетельствует о высоком уровне финансового риска и финансовой неустойчивости компании.

Собственные оборотные средства в текущем периоде уменьшились по сравнению с прошлым на 131399 тыс. руб. и составили в 2018 году -399850 тыс. руб. против -268451 тыс. руб. в 2017 году.

Факторный анализ собственных оборотных средств ООО «ДОК-15»

На следующем этапе анализа необходимо оценить факторы изменения собственных оборотных средств. Это необходимо для того, чтобы выявить основные причины ухудшения или улучшения финансового положения предприятия. Факторный анализ проведем способом цепной подстановки. Данный способ является универсальным, так как используется во всех типах факторных моделей.

Таблица 3 – Факторный анализ собственных оборотных средств

Показатель Условное обозначение Т1 Т0 ± %
Собственный капитал СК 303428 87036 216392 349
Внеоборотные активы ВОА 703278 355487 347791 199
Собственные оборотные средства СОС -399850 -268451 -131399 149
Факторные расчеты
СОС0 = (СК0-ВОА0) -268451
СОСусл = (СК1-ВОА0) -52059
СОС1 = (СК1-ВОА1) -399850
Изменение за счёт факторов:
СК: СОСусл-СОС0 216392
ВОА: СОС1 — СОСусл -347791
Баланс отклонений -131399

Таким образом, собственные оборотные средства в текущем году по сравнению с прошлым уменьшились на 131399 тыс. руб., достигнув к концу года -399850 тыс. руб.

Это изменение явилось результатом следующих факторов:

  • увеличения собственного капитала……………………+216392 тыс. руб.
  • увеличения внеоборотных активов……………………- 347791 тыс. руб.

Итого -131399 тыс. руб.

Сопоставление показателя собственных оборотных средств ООО «ДОК-15» и его ближайших конкурентов

Ближайшими конкурентами ООО «ДОК-15» являются ООО «Мебельная фабрика Мария» и «Первая мебельная фабрика». Рассчитаем собственные оборотные средства для этих предприятий и сопоставим их с показателями ООО «ДОК-15». Расчёты сделаны на основании бухгалтерских балансов предприятий из базы данных Федеральной службы государственной статистики Российской Федерации.

Таблица 4 — Динамика изменения собственных оборотных средств ООО «ДОК-15» и его конкурентов

Показатель 2013 2014 2015 2016 2017 2018
ООО «ДОК-15» -176941 -226231 -167698 -422324 -268451 -399850
ООО «Мебельная фабрика Мария» -137513 -139908 -457561 -425640 -369504 -408793
ЗАО «Первая Мебелььная фабрика» -6543 15695 53212 -36671 -12208 110342

Анализ показал следующее. Собственные оборотные средства ООО «ДОК-15» и конкурентов имеют в основном отрицательные значения. Исключение составляет лишь предприятие ЗАО «Первая Мебельная фабрика», у которого в 2014, 2015 и 2018 гг. данный показатель имел значения больше нуля.

Прогнозирование величины собственного оборотного капитала

Анализ динамики изменения показателя за несколько отчетных периодов позволяет спрогнозировать его дальнейшее изменение. На рисунке ниже показана динамика изменения собственных оборотных средств и сделан прогноз на основе линейной регрессии.

Из рисунка видно, что имеет место понижающийся тренд. Причем значение показателя собственных оборотных средств на всем протяжении анализируемого периода имеет отрицательное значение, что свидетельствует о финансовой неустойчивости предприятия.

Источники собственных оборотных средств и пути их увеличения

К источникам собственных оборотных средств относятся:

  • уставный капитал,
  • прибыль,
  • выпуск ценных бумаг,
  • операции на финансовом рынке,
  • устойчивые пассивы.

Основными мероприятиями по увеличению собственных оборотных средств являются:

  • оптимизация структуры активов предприятия
  • привлечение дополнительных средств собственников
  • изменение текущей дивидендной политики
  • реинвестирование чистой прибыли

Синонимы:

  • Чистый оборотный капитал — что в англо-американской школе учета и финансов используют термин Net Working Capital (NWC)
  • Собственный оборотный капитал (СОК)
  • Рабочий капитал — в английском языке используется термин Working capital (WC).
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Про РКО