Проведение анализа коэффициентов финансовой устойчивости

Проведение анализа финансовой устойчивости организации

  • Роль анализа устойчивости в финанализе компании
  • Пример оценки финансовой устойчивости предприятия
  • Применение относительных и абсолютных показателей устойчивости
  • Расчет показателей структуры капитала
  • Расчет соотношений между активами и обязательствами
  • Расчет показателей прироста капитала
  • Итоги

Роль анализа устойчивости в финанализе компании

Финанализ — процедура комплексной всесторонней оценки финсостояния лица по данным его отчетности (балансу и отчету о финрезультатах). Проводя финанализ, рассматривают текущее состояние, анализируют ретроспективную динамику и оценивают перспективы изменения:

  • активов и источников их финансирования;
  • платежеспособности;
  • активности деятельности;
  • денежных потоков и инвестиций;
  • эффективности использования капитала;
  • финустойчивости;
  • кредитоспособности и риска банкротства.

Каждое из направлений анализа характеризуется своим набором показателей, дающих возможность оценивать состояние в цифрах (абсолютных или относительных). Чаще всего предприятие рассматривается с нескольких точек зрения и анализу подвергаются одновременно почти все аспекты его функционирования. Анализ финустойчивости — одно из направлений оценки в этом ряду. Он интересен как самому юрлицу, так и сторонним пользователям, поскольку устойчивость финсостояния — залог успешной деятельности организации.

Важно! Суть анализа финансовой устойчивости организации заключается в оценке структуры капитала и установлении ряда соотношений между ее имуществом и обязательствами. Эти соотношения свидетельствуют о том, насколько рационально юрлицо распоряжается имеющимися у него средствами, и позволяют выявить уровень зависимости от заемного капитала, а также определить способы выхода из проблемных ситуаций.

Основой финустойчивости юрлица является его стабильная доходность и хороший уровень платежеспособности. Вот почему показатели финустойчивости чаще всего рассматривают одновременно с характеристиками рентабельности, указывающими на степень отдачи имущества, и коэффициентами ликвидности, с помощью которых оценивается платежеспособность.

Пример оценки финансовой устойчивости предприятия

Финустойчивость оценивается по соотношению величин материально-производственных запасов (МПЗ) и источников, за счет которых они финансируются. С ней оказывается неразрывно связано состояние платежеспособности, уровень которой зависит от схожих данных.

Финустойчивость имеет 4 разновидности:

  • Абсолютную, при которой МПЗ полностью обеспечены собственными оборотными средствами. Предприятие при этом независимо от кредиторов (имеет высокую платежеспособность). Такой вид финустойчивости встречается нечасто и свидетельствует о неиспользованных возможностях по привлечению заемных средств.

О том, как оценить величину собственных оборотных средств, читайте в статье «Собственные оборотные средства и их оборачиваемость».

  • Нормальную, когда МПЗ обеспечиваются собственными оборотными и долгосрочными заемными средствами, а платежеспособность находится на хорошем уровне. Этот вид финустойчивости является оптимальным.
  • Неустойчивое (но не безнадежное) положение, при котором МПЗ обеспечены собственными оборотными и обоими видами заемных средств (долгосрочными и краткосрочными). В такой ситуации, как правило, существует высокая зависимость от заемных средств и платежеспособность нарушена. Анализ причин, приведших к такому виду финустойчивости, позволит исправить ситуацию.
  • Кризисное (предбанкротное) состояние, когда величина МПЗ больше суммы собственных оборотных и обоих видов заемных средств. Предприятие в этой ситуации неплатежеспособно.

Из этого описания очевиден вывод, что нормальный уровень финустойчивости достигается за счет:

  • роста источников средств;
  • регулирования соотношения заемных и собственных средств;
  • снижения величины запасов до оптимальной.

Применение относительных и абсолютных показателей устойчивости

Анализ финансовой устойчивости проводится на основе ряда показателей. Среди них есть как абсолютные (чистые активы), так и относительные (коэффициенты).

О расчете и возможных выводах при анализе чистых активов читайте в статье «Порядок расчета чистых активов по балансу — формула 2017-2018».

Коэффициенты, характеризующие финустойчивость, можно разделить на группы, отражающие:

  • структуру капитала;
  • распределение средств на формирование активов;
  • уровень прироста собственных средств.

Они могут быть использованы как в формулах, приведенных ниже, так и в виде обратных соотношений. При необходимости возможна более глубокая детализация данных, участвующих в расчете.

Величина расчетных показателей может зависеть от отраслевой принадлежности юрлица и определяться конкретными ситуациями, в которых нормальные значения будут иметь отклонения от общеустановленных.

Расчет показателей структуры капитала

Для оценки структуры капитала используются следующие коэффициенты:

  • Автономии (финансовой независимости), показывающий долю собственного капитала в общей величине источников финансирования:

Кавт = СКап / ВБал,

где: Кавт — коэффициент автономии (хорошо, когда он больше 0,5);

СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса);

ВБал — валюта баланса (данные из строки 1700 бухбаланса).

  • Финансового левериджа, отражающий соотношение заемных и собственных средств:

Ккап = (ДлОбяз + КрОбяз) / СКап,

где: Ккап — коэффициент капитализации (не должен быть выше 0,7);

ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные из строки 1400 бухбаланса);

КрОбяз — величина краткосрочных обязательств (данные из строки 1500 бухбаланса);

СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса).

  • Маневренности, позволяющий оценить долю свободных для использования собственных оборотных средств:

Кман = (СКап – ВнАкт) / СКап,

где: Кман — коэффициент маневренности (нормальное значение — от 0,2 до 0,5);

СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса);

ВнАкт — величина внеоборотных активов (данные из строки 1100 бухбаланса).

  • Финустойчивости, показывающий долю длительно используемых средств в общей величине источников финансирования:

Куст = (СКап + ДлЗаемОбяз) / ВБал,

где: Куст — коэффициент финустойчивости (при отсутствии заемных средств будет равен коэффициенту автономии);

СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса);

ДлЗаемОбяз — величина долгосрочных заемных обязательств (данные из строки 1410 бухбаланса);

ВБал — валюта баланса (данные из строки 1700 бухбаланса).

  • Заемных средств, позволяющий оценить долю заемных средств в общей величине источников финансирования:

Кзср = (ДлОбяз + КрОбяз) / ВБал,

где: Кзср — коэффициент заемных средств (не должен превышать 0,3);

ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные из строки 1400 бухбаланса);

КрОбяз — величина краткосрочных обязательств (данные из строки 1500 бухбаланса);

ВБал — валюта баланса (данные из строки 1700 бухбаланса).

  • Капитализации, отражающий долю долгосрочных обязательств в общей сумме долгосрочных пассивов:

Кдпзс = ДлОбяз / (ДлОбяз + СКап),

где: Кдпзс — коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные из строки 1400 бухбаланса);

СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса).

  • Структуры привлеченного капитала, позволяющий оценить долю долгосрочных обязательств в общей сумме привлеченного капитала:

Кспк = ДлОбяз / (ДлОбяз + КрОбяз),

где: Кспк — коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные из строки 1400 бухбаланса);

КрОбяз — величина краткосрочных обязательств (данные из строки 1500 бухбаланса).

  • Покрытия инвестиций, показывающий долю долгосрочных обязательств и собственного капитала в общей величине источников финансирования:

Кпин = (ДлОбяз + СКап) / ВБал,

где: Кпин — коэффициент покрытия инвестиций (хорошим считается значение от 0,75 до 0,9);

ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные из строки 1400 бухбаланса);

СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса);

ВБал — валюта баланса (данные из строки 1700 бухбаланса).

Расчет соотношений между активами и обязательствами

Рациональность использования средств позволяют оценить следующие коэффициенты:

  • Структуры долгосрочных вложений, показывающий соотношение между долгосрочными обязательствами и внеоборотными активами:

Ксдв = ДлОбяз / ВнАкт,

где: Ксдв — коэффициент структуры долгосрочных вложений;

ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные из строки 1400 бухбаланса);

ВнАкт — величина внеоборотных активов (данные из строки 1100 бухбаланса).

  • Обеспеченности материальных запасов, отражающий степень обеспеченности запасов собственными источниками средств:

Комз = (СКап – ВнАкт) / МПЗ,

где: Комз — коэффициент обеспеченности материальных запасов (должен быть более 0,5);

СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса);

ВнАкт — величина внеоборотных активов (данные из строки 1100 бухбаланса);

МПЗ — величина материально-производственных запасов (данные из строки 1210 бухбаланса).

  • Маневренности собственных оборотных средств, позволяющий оценить долю высоколиквидных источников в собственных оборотных средствах:

Кмсос = (ДенСр + КрФинВл) / (СКап – ВнАкт),

где: Кмсос — коэффициент маневренности собственных оборотных средств (нормальным считается значение от 0 до 1);

ДенСр — величина денежных средств (данные из строки 1250 бухбаланса);

КрФинВл — величина краткосрочных финвложений (данные из строки 1240 бухбаланса);

СКап – величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса);

ВнАкт – величина внеоборотных активов (данные из строки 1100 бухбаланса).

  • Обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, отражающий долю оборотных активов, сформированных за счет собственных источников средств:

Кооа = ОбАкт / СКап,

где: Кооа — коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами (нормальным считается значение больше 0,1);

ОбАкт — величина оборотных активов (данные из строки 1200 бухбаланса);

СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса).

  • Соотношения внеоборотных и собственных средств, показывающий долю обеспечения внеоборотных активов собственными средствами:

Ксвсс = ВнАкт / СКап,

где: Ксвсс — коэффициент соотношения внеоборотных и собственных средств (нормальным считается значение от 0,5 до 0,8);

ВнАкт — величина внеоборотных активов (данные из строки 1100 бухбаланса);

СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса).

  • Реальной стоимости имущества, отражающий долю средств производства в общей стоимости имущества:

Крси = (ОС + МПЗ) / ВБал,

где: Крси — коэффициент реальной стоимости имущества (нормальной считается величина больше 0,5);

ОС — величина стоимости основных средств (данные из строки 1150 бухбаланса);

МПЗ — величина материально-производственных запасов (данные из строки 1210 бухбаланса);

ВБал — валюта баланса (данные из строки 1600 или 1700 бухбаланса).

  • Соотношения оборотных активов и недвижимости, позволяющий оценить пропорцию движимого и недвижимого имущества:

Ксоан = ОбАкт / ВнАкт,

где: Ксоан — коэффициент соотношения оборотных активов и недвижимости (нормальной считается величина больше 0,5);

ОбАкт — величина оборотных активов (данные из строки 1200 бухбаланса);

ВнАкт — величина внеоборотных активов (данные из строки 1100 бухбаланса).

Расчет показателей прироста капитала

Прирост собственного капитала оценивают с помощью следующих коэффициентов:

  • Устойчивости экономического роста, показывающего уровень стабильности получения прибыли, которую можно использовать на развитие производства:

Куэр = (ЧП – Див) / СКап,

где: Куэр — коэффициент устойчивости экономического роста;

ЧП — величина чистой прибыли (данные из строки 2400 отчета о финрезультатах);

Див — величина дивидендов, выплаченных акционерам (данные из аналитики бухучета);

СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса).

  • Чистой выручки, отражающего долю той части выручки, которая остается в распоряжении предприятия:

Кчв = (ЧП + Ам) / Выр,

где: Кчв — коэффициент чистой выручки;

ЧП — величина чистой прибыли (данные из строки 2400 отчета о финрезультатах);

Ам — величина амортизационных отчислений (данные из аналитики бухучета);

Выр — величина выручки от продаж (данные из строки 2110 отчета о финрезультатах).

Итоги

Анализ финустойчивости играет достаточно важную роль в комплексном финанализе и позволяет не только делать выводы о текущей устойчивости предприятия, но и выявлять причины недостаточно устойчивого состояния, а также принимать решения по оптимизации структуры капитала и имущества хозсубъекта.

Топ-12 основных коэффициентов для финансового анализа предприятия от Жданова Василия

Разберем 12 основных коэффициенты финансового анализа предприятия. Из-за их большого разнообразия зачастую нельзя понять, какие из них основные, а какие нет. Поэтому я постарался выделить основные показатели в полной мере описывающие финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

В деятельности, у предприятия всегда сталкиваются его два свойства: его платежеспособность и его эффективность. Если платежеспособность предприятия увеличивается, то эффективность снижается. Можно наблюдать обратную зависимость между ними. И платежеспособность, и эффективность деятельности можно описать коэффициентами. Можно остановиться на этих двух группах коэффициентах, тем не менее, лучше их еще разбить пополам. Так группа Платежеспособности делится на Ликвидность и Финансовую устойчивость, а группа Эффективность предприятия делится на Рентабельность и Деловую активность.

Все коэффициенты финансового анализа делим на четыре большие группы показателей.

  1. Ликвидность (краткосрочная платежеспособность),
  2. Финансовая устойчивость (долгосрочная платежеспособность),
  3. Рентабельность (финансовая эффективность),
  4. Деловая активность (нефинансовая эффективность).

Ниже в таблице представлено деление на группы.

Платежеспособность предприятия Эффективность предприятия
Ликвидность Финансовая устойчивость Рентабельность Деловая активность

В каждой из групп выделим только по топ-3 коэффициента, в итоге у нас получится всего 12 коэффициентов. Это будут самые важные и главные коэффициенты, потому что именно они по моему опыту наиболее полно описывают деятельность предприятия. Остальные коэффициенты, не вошедшие в топ, как правило, являются следствием этих. Приступим к делу!

Топ-3 коэффициента ликвидности

Начнем с золотой тройки коэффициентов ликвидности. Эти три коэффициента дают полное понимание ликвидности предприятия. Сюда входит три коэффициента:

  1. Коэффициент текущей ликвидности,
  2. Коэффициент абсолютной ликвидности,
  3. Коэффициент быстрой ликвидности.

Кем используются коэффициенты ликвидности?

Самый популярный среди всех коэффициентов – Коэффициент текущей ликвидности используется преимущественно инвесторами в оценке ликвидности предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности интересен для поставщиков. Он показывает способности предприятия расплатиться с контрагентами-поставщиками.

Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается кредиторами для оценки быстрой платежеспособности предприятия при выдаче займов.

В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов ликвидности и их нормативные значения.

Коэффициенты

Формула Расчет

Норматив

Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы/Краткосрочные обязательства

Ктл=
стр.1200/ (стр.1510+стр.1520)

Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) /Краткосрочные обязательства

Кабл= стр.1250/ (стр.1510+стр1520)

Коэффициент быстрой ликвидности = (Оборотные активы-Запасы)/Краткосрочные обязательства

Кбл= (стр.1250+стр.1240)/(стр.1510+ стр.1520)
Оценка стоимости бизнеса Финансовый анализ по МСФО Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel Оценка акций и облигаций

Топ-3 коэффициента финансовой устойчивости

Перейдем к рассмотрению трех основных коэффициентов финансовой устойчивости. Ключевое отличие между коэффициентами ликвидности и коэффициентами финансовой устойчивости – первая группа (ликвидности) отражает краткосрочную платежеспособность, а последняя (финансовой устойчивости) – долгосрочную. А по сути, как коэффициенты ликвидности, так и коэффициенты финансовой устойчивости отражают платежеспособность предприятия и то, как оно может рассчитываться со своими долгами.

В данную группу показателей входит три коэффициента:

  1. Коэффициент автономии,
  2. Коэффициент капитализации,
  3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Кем используются коэффициенты финансовой устойчивости?

Коэффициент автономии (финансовой независимости) используется финансовыми аналитиками для собственной диагностики своего предприятия на финансовую устойчивость, а также арбитражными управляющими (согласно постановлению Правительства РФ от 25.06.03 № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»).

Коэффициент капитализации важен для инвесторов, которые анализируют его для оценки инвестиций в ту или иную компанию. Более предпочтительной для инвестиций будет компания с большим коэффициентом капитализации. Слишком высокие значения коэффициента не слишком хорошо для инвестора, так как снижается прибыльность предприятия и тем самым доход вкладчика. Помимо этого коэффициент рассчитывается кредиторами, чем значение ниже, тем предпочтительнее предоставление кредита.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рекомендательно (согласно Постановлению Правительства РФ от 20.05.1994 №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия», которое утратило силу в соответствии с Постановлением 218 от 15.04.2003) используется арбитражными управляющими. Данный коэффициент также можно отнести и к группе Ликвидности, но здесь мы его припишем к группе Финансовой устойчивости.

В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов финансовой устойчивости и их нормативные значения.

Коэффициенты

Формула Расчет

Норматив

Коэффициент автономии = Собственный капитал/Активы

Кавт = стр.1300/ стр.1600

Коэффициент капитализации = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства)/Собственный капитал

Анализ ликвидности и финансовой устойчивости российских предприятий: шаг в сторону снятия неопределенностей

Анна Васина, ведущий эксперт по финансам и инвестициям ИКФ «АЛЬТ» Санкт-Петербург

В последнее время качество проведения анализа финансового состояния предприятий (организаций) заметно возросло. Уже не является редкостью грамотно подготовленная аналитическая записка, всесторонне характеризующая деятельность предприятия, определяющая основные проблемы предприятия и возможные пути ликвидации данных проблем.

Можно утверждать, что с точки зрения методологии проведения анализа финансового состояния предприятия российские и зарубежные аналитики «солидарны» между собой, и с точки зрения принципиальных подходов к исследованию состояния предприятия российская практика плавно вливается в мировую. В частности, при оценке финансового состояния предприятия используются 4 основных метода анализа — вертикальный, горизонтальный, факторный и сравнительный.

Применение методов вертикального, горизонтального и факторного анализа не вызывает принципиальных сложностей. Однако сравнительный метод анализа не освоен на должном уровне. Уточним, что суть сравнительного метода состоит в сравнении рассчитанных показателей с нормальными или среднеотраслевыми показателями.

Наиболее благополучно обстоят дела с использованием сравнительного метода анализа в отношении показателей ликвидности и прибыльности. Например, для определения, является ли достаточным уровень отдачи на вложенный в предприятие капитал, возможно сравнить расчетные величины показателей рентабельности предприятия с альтернативным уровнем доходности на вложенный капитал. В качестве показателей, характеризующих альтернативный уровень доходности на вложенный капитал, могут использоваться (в зависимости от сферы деятельности организации) ставки процентных выплат по кредитам, уровень депозитных ставок для юридических лиц, уровень доходности по ценным бумагам, наконец, текущий уровень инфляции.

Можно с достаточной степенью уверенности говорить о сложившихся среднеотраслевых уровнях прибыльности продаж. Например, уровень прибыльности продаж для предприятий машиностроительной отрасли, оцениваемый руководством предприятий как приемлемый в существующих экономических условиях, составляет 7-10%. Для организаций торгово-посреднической деятельности средний уровень доходности продаж по статистике оценивается в 25-30%. Соответственно, при оценке уровня прибыльности конкретного предприятия можно использовать среднеотраслевые ориентиры.

Однако ситуацию с проведением сравнительного анализа показателей ликвидности и финансовой устойчивости можно назвать неопределенной. Указанная неопределенность касается выбора адекватной базы сравнения для рассчитанных значений, то есть определения значений показателей ликвидности и финансовой устойчивости, которые являются нормальными для данного конкретного предприятия.

Постановлением Правительства РФ в качестве официальных критериев платежеспособности предприятия принято превышение коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами значений 2 и 0,1 соответственно. Практика подтвердила, что указанные критерии не дают объективной оценки платежеспособности предприятия. Для многих успешных предприятий фактические значения показателей ликвидности и финансовой устойчивости меньше официальных нормативов.

Необходимо отметить, что объективная оценка ликвидности и финансовой устойчивости предприятий является в настоящее время немаловажным вопросом. Об этом можно судить, анализируя задачи, которые наиболее остро стоят перед аналитиками финансовых служб предприятий, которые используют в работе компьютерные модели, разработанные фирмой «АЛЬТ». Для многих пользователей модели «Альт-Финансы» возникает практическая потребность доказать свою финансовую устойчивость и потенциальную платежеспособность при проведении переговоров с банком. В данной ситуации как руководству предприятия, так и представителям банка необходимо знать, есть ли у предприятия реальная перспектива. Например, одно из крупных (достаточно перспективных) российских пищевых предприятий столкнулось с подобной задачей при заключении договора с банком на получение кредитной линии. С использованием «Альт-Финансов» был подготовлен подробный отчет о фактическом состоянии предприятия, содержащий расчет показателей структуры баланса, ликвидности, финансовой устойчивости, прибыльности, оборачиваемости, рентабельности. Представители банка сочли представленные финансовые показатели вполне приемлемыми. Единственной загвоздкой являлось то, что показатели ликвидности и финансовой устойчивости предприятия оказались ниже общеизвестных нормативов. Однако аналитики предприятия были уверены, что в реальности их предприятие достойно внимания кредитора. Обращение данного предприятия к фирме «Альт» с вопросом об определении того, действительно ли полученные показатели ликвидности и финансовой устойчивости ниже необходимого уровня, заставило нас задуматься о расчете показателей, нормальных для данного предприятия и развитии программы «Альт-Финансы» в этом направлении.

Кроме того, в последнее время ряд пользователей программы обращались в «АЛЬТ» с рекомендацией дополнить расчеты фактических значений ликвидности и финансовой устойчивости расчетом нормативного уровня этих показателей для данного предприятия. Эти задачи были связаны с необходимостью объективно оценить кредитный рейтинг предприятия при переговорах с иностранными инвесторами.

Наиболее известными являются нормативные значения показателей ликвидности и финансовой устойчивости, применяемые в международной практике финансового анализа. Их можно встретить практически в любом издании, посвященном финансовому анализу. Однако трудно найти аналитика, который был бы не согласен с тем, что использование западных нормативов применительно к российским предприятиям затруднительно.

Например, не существует точного обоснования, почему для поддержания нормального уровня ликвидности российских предприятий величина денежных средств должна покрывать 20-30% текущих пассивов. (В любом зарубежном издании возможно увидеть норматив коэффициента абсолютной ликвидности 0,2 -0,3).

Для получения более четкой картины относительно состояния ликвидности предприятия, возможно рассчитать модификацию коэффициента абсолютной ликвидности — коэффициент покрытия ежедневных счетов денежными средствами (название условное).

Смысл расчета коэффициента покрытия счетов денежными средствами в том, чтобы определить, какое количество «дней платежей» покрывают имеющиеся у предприятия денежные средства.

Первым шагом расчетов является определение суммы среднедневных затрат денежных средств (среднедневных расходов). Источником информации о величине среднедневных затрат денежных средств может быть отчет о финансовых результатах (форма N2), а точнее — сумма значений по позициям данного отчета «Себестоимость реализации продукции «, «Коммерческие расходы», «Управленческие расходы». Из указанной суммы необходимо вычесть неденежные расходы, такие, как амортизация. Данная рекомендация приводится в зарубежной литературе. Однако напрямую использовать данную рекомендацию применительно к российским предприятиям затруднительно. Во-первых, часто предприятия имеют значительные объемы запасов материалов и значительные объемы готовой продукции на складе. При этом величина реальных затрат, связанных с осуществлением производственного процесса, много больше, чем отраженная в форме N2 себестоимость реализованной продукции. Еще одна особенность российского бизнеса затрудняет использование указанной выше западной рекомендации — широко распространенная практика бартерных сделок. При этом часть используемых в процессе производства ресурсов оплачивается не деньгами, а продукцией предприятия.

Таким образом, для определения среднедневных оттоков денежных средств возможно использовать информацию о себестоимости реализованной продукции (за вычетом амортизации), но с учетом изменений по статьям баланса «Производственные запасы», «Незавершенное производство» и «Готовая продукция», учетом налоговых платежей за период и за вычетом материальных ресурсов, полученных по бартеру.

Таким образом, расчет среднедневных затрат денежных средств осуществляется по формуле:

Затраты денежных средств за период = Себестоимость реализованной за период продукции (формаN2)*(1-доля бартера в затратах) — Амортизационные отчисления за период + Налоговые выплаты за период (форма N2)+Приросты запасов и затрат (форма N1)*(1-доля бартера в затратах)

Среднедневные расходы денежных средств Затраты денежных средств за период
=
Продолжительность периода (дни)

Для определения, какое количество «дней платежей» покрывает имеющаяся у предприятия наличность, необходимо остаток денежных средств по балансу разделить на среднедневные расходы денежных средств.

Коэффициент покрытия счетов денежными средствами Остаток денежных средств (по балансу)
=
Среднедневные расходы денежных средств

Проследим алгоритм расчета и анализа показателей ликвидности на конкретном примере.

Методика анализа финансовой устойчивости предприятия в условиях кризиса

Рубрика: Спецвыпуск

Дата публикации: 12.06.2015 2015-06-12

Статья просмотрена: 51828 раз

Библиографическое описание:

Крайнова, К. А. Методика анализа финансовой устойчивости предприятия в условиях кризиса / К. А. Крайнова, Е. А. Кулина, В. С. Сатушкина. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2015. — № 11.3 (91.3). — С. 46-50. — URL: https://moluch.ru/archive/91/19708/ (дата обращения: 08.12.2021).

В условиях мирового экономического кризиса перед российскими предприятиями (особенно перед только созданными, молодыми предприятиями) стоит одна из самых главных задач: развитие деятельности и повышение их финансовой устойчивости. Вопросы оценки и улучшения финансового состояния действующих предприятий являются наиболее актуальными и в данный период.

Финансовая устойчивость предприятия характеризует состояние активов, их структуру, а также обеспеченность активов источниками покрытия. Обычно ее оценка осуществляется либо с помощью относительных показателей — финансовых коэффициентов, либо на основе абсолютных показателей «балансовой модели».

Сущностью финансовой устойчивости является обеспеченность затрат и запасов источниками их формирования. Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность и сбалансированность имущества и источников.

Одним из главных этапов оценки финансово-экономической деятельности предприятия можно без сомнения назвать анализ финансовой устойчивости. Данный анализ позволяет определить, насколько предприятие платежеспособно, то есть, имеет ли оно возможность расплачиваться по своим обязательствам в определенный момент времени, а также отражает необходимую информацию для инвесторов о ликвидности активов.

Многие начинающие предприятия предпочитают развивать свой бизнес в большей части за счет заемных средств, нежели за собственные средства. Поэтому следует отметить, что для таких предприятий платежеспособность — это соблюдение соотношения между собственными и заемными средствами. При таком соотношении все долги предприятия должны погашаться за счет собственных средств полностью. В этом смысле важным является ликвидность активов, то есть время преобразования того или иного актива в денежную форму для расчетов по обязательствам.

Для проведения анализа финансовой устойчивости необходимо точно понимать, что такое финансовая устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость предприятия — это стабильное финансовое положение, при котором организация владеет необходимым объемом денежных средств, позволяющим обеспечивать непрерывную производственно-хозяйственную деятельность предприятия, а также своевременно погашать задолженность перед кредиторами и заимодателями.

Анализ финансовой устойчивости предприятия проводится на определенную дату за прошедший период. Это позволяет определить насколько грамотно на предприятии, за анализируемый период времени, управляли финансовыми ресурсами в процессе их формирования, распределения и применения.

Неправильное соотношение финансовых ресурсов может привести к неспособности предприятия расплачиваться с долгами, а это в свою очередь может привести к банкротству. Под банкротством обычно подразумевают крайнюю стадию финансового кризиса, при котором предприятие впредь неспособно выполнять свои непосредственные текущие обязательства. Для того чтобы не допустить такой ситуации определяется финансовая устойчивость, на предприятии на постоянной основе проводится мониторинг финансовой устойчивости. Это является обязательным условием жизнедеятельности любого предприятия в кризисных условиях (как крупных, так средних и малых).

Общая методика анализа финансовой устойчивости включает расчет абсолютных и относительных показателей.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости — это те показатели, которые характеризуют ликвидность предприятия, а также состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования. Причем для предприятий, в составе активов которых значительную часть занимают «Запасы», наиболее важными являются показатели, характеризующие источники формирования запасов.

Абсолютными показателями, которые характеризуют источники формирования оборотных активов, являются следующие.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) находится по формуле:

СОС = СК — ВА + ДО (1)

где, СК — реальный собственный капитал,

ВА — величина внеоборотных активов (I раздел баланса),

ДО — долгосрочная дебиторская задолженность.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ) находится по формуле:

СДИ = СОС + ДО + ЦФП (2)

СОС — собственные оборотные средства,

ДО — долгосрочные кредиты и займы (IV раздел баланса),

ЦФП — целевое финансирование и поступление.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ) находится по формуле:

СДИ — собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов,

КЗ — краткосрочные заемные средства [2].

Исходя из выше перечисленных показателей, можно определить тип финансовой устойчивости предприятия. Тип финансовой устойчивости определяется по модели, представленной в таблице 1 в качестве излишка или недостатка по каждому из трех показателей.

Чтобы определить излишек (недостаток) необходимо от каждого из трех показателей отнять запасы (II раздел актива баланса). Если по соответствующему показателю получается положительный результат, то формируется излишек (показатель со знаком «+»). Если по соответствующему показателю получается отрицательный результат, то формируется недостаток (показатель со знаком «-»).

Типы финансовой устойчивости предприятия

Проведение анализа коэффициентов финансовой устойчивости

МИНИСТЕРСТВО ФИНАНСОВ РЕСПУБЛИКИ АЛТАЙ

от 14 февраля 2008 года N 22-п

О ПОРЯДКЕ ПРОВЕДЕНИЯ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПОЛУЧАТЕЛЯ БЮДЖЕТНОГО КРЕДИТА, ЕГО ГАРАНТА ИЛИ ПОРУЧИТЕЛЯ И ПОЛУЧАТЕЛЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ГАРАНТИИ РЕСПУБЛИКИ АЛТАЙ

В соответствии с абзацем 5 пункта 3 статьи 93.2 Бюджетного кодекса Российской Федерации приказываю:

1. Утвердить прилагаемый Порядок проведения анализа финансового состояния получателя бюджетного кредита, его гаранта или поручителя и получателя государственной гарантии Республики Алтай согласно приложению N 1.

2. Утвердить форму заключения по результатам проведения анализа финансового состояния получателя бюджетного кредита, его гаранта или поручителя и получателя государственной гарантии Республики Алтай согласно приложению N 2.

3. Контроль за исполнением настоящего приказа оставляю за собой.

Заместитель министра Н.К. Табаева

Приказом Министерства финансов

от 14 февраля 2008 года N 22-п

ПОРЯДОК ПРОВЕДЕНИЯ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПОЛУЧАТЕЛЯ БЮДЖЕТНОГО КРЕДИТА, ЕГО ГАРАНТА ИЛИ ПОРУЧИТЕЛЯ И ПОЛУЧАТЕЛЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ГАРАНТИИ РЕСПУБЛИКИ АЛТАЙ

1. Общие положения

1.1. Для оценки финансового состояния получателя бюджетного кредита, его гаранта или поручителя и получателя государственной гарантии Республики Алтай (далее — заемщик (гарант, поручитель, принципал)-используются три группы индикаторов:

коэффициенты, характеризующие общую финансовую устойчивость;

1.2. Оценка финансового состояния заемщика (гаранта, поручителя, принципала) осуществляется на основе следующих форм бухгалтерской отчетности, утвержденных Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 22 июля 2003 года N 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций»:

форма N 1 (бухгалтерский баланс);

форма N 2 (отчет о прибылях и убытках).

Дополнительной финансовой информацией, представляемой заемщиком'(гарантом, поручителем, принципалом), является информация о наличии у заемщика (гаранта, поручителя, принципала) активов в форме государственных облигаций или облигаций Сберегательного банка Российской Федерации.

2. Коэффициенты ликвидности

2.1. Коэффициенты ликвидности используются для определения оценки текущей платежеспособности, посредством которых определяются степень и качестве покрытия краткосрочных долговых обязательств

2.2. Коэффициенты ликвидности содержат три показателя:

коэффициент абсолютной ликвидности; коэффициент быстрой или критической ликвидности; коэффициент текущей ликвидности.

2.3. Коэффициент абсолютной ликвидности К1 характеризует способность к моментальному погашению долговых обязательств и определяется как отношение денежных средств и высоколиквидных краткосрочных ценных бумаг к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей (итог раздела V баланса (стр.690) за вычетом строк 640 — «доходы будущих периодов», 650 — «резервы предстоящих расходов»):

К1 = (стр. 260 + стр. 253 (частично)) / (стр. 690) —

— (стр. 640 + стр. 650).

Под высоколиквидными краткосрочными ценными бумагами в данном случае понимаются только государственные ценные бумаги, ценные бумаги Сбербанка России. При отсутствии соответствующей информации строка 253 при расчете К1 не учитывается.

2.4. Коэффициент быстрой или критической ликвидности (К2) характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых, поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги, то есть показывает способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и погасить долговые обязательства. К2 определяется как отношение:

(денежные средства + краткосрочные финансовые вложения и расчеты) / краткосрочные обязательства

К2 = (стр. 260 + стр. 250 + стр. 240) / (стр. 690) —

— (стр. 640 + стр. 650)).

2.5. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) КЗ является обобщающим показателем платежеспособности предприятия, в расчет которого в числителе включаются все оборотные активы, в том числе и материальные (итог раздела II баланса):

К3= (стр.290)/ (стр.690)— (стр. 640 + стр. 650)).

3. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств

3.1 Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К4) является одной из характеристик финансовой устойчивости предприятия и определяется как отношение собственных средств (итог раздела III баланса (стр.490) ко всей сумме обязательств по привлеченным заемным средствам (итог разделов IV и V баланса) за вычетом строк 640 — «доходы будущих периодов», 650 — «резервы предстоящих расходов»:

К4 = Раз. III (стр. 490) / (Раз. IV (стр. 590) -г

+ Раз. V (стр. 690) — (стр. 640 + стр. 650)).

Коэффициент показывает, сколько заемных средств привлек заемщик (гарант, поручитель, принципал) на один рубль вложенных в активы собственных средств

4. Показатель рентабельности

4.1. Процедура расчета показателя рентабельности (К.5) различается для торговых и иных предприятий — заемщиков (гарантов, поручителей, принципалов):

1) для неторговых предприятий: отношение прибыль от реализации (стр. 050 формы N 2) к выручке от реализации (стр. 010 формы N 2);

2) для торговых организаций: отношение прибыль от реализации (стр. 050 формы N 2) к валовой прибыли (стр. 029 форма N 2).

5. Построение опенки финансового состояния

5.1. Для каждого показателя опенки финансового состояния (далее — показатель) устанавливается наилучшее к наихудшее пороговое значение.

5.2. На основе полученного значения и пороговых значений для каждого показателя определяется одна из трех категории значений показателей согласно таблице 1.

Пороговые значения показателей и выбор категории и зависимости от фактических значений показателей

1-я категория (хорошее значение показателя

2-я категория (удовлетворительное значение показателя

3-я категория (неудовлетворительное значение показателя

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Про РКО