Собственные оборотные средства и их оборачиваемость

Анализ оборотных средств организации

АНАЛИЗ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ОРГАНИЗАЦИИ

В статье отражены проблемы управления оборотными активами на российских предприятиях. Показано значение анализа оборотных средств в управлении предприятием. Раскрыто содержание анализа оборотных средств и эффективности их использования. Поэтапно раскрыты основные элементы анализа оборотных средств.

Необходимость управления оборотными средствами заключается в том, что оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия и от умелого управления ими во многом зависит успешная предпринимательская деятельность хозяйствующего субьекта. Наличие у предприятия оборотного капитала, его состав, структура, скорость оборота, а также эффективность использования оборотного капитала во многом предопределяют финансовое состояние предприятия и устойчивость его положения на финансовом рынке.

В настоящий момент российские предприятия, с нашей точки зрения, сталкиваются со следующими проблемами:

— недостаток оборотных средств, прежде всего из-за несвоевременного погашения дебиторской задолженности и затоваривания готовой продукцией;

у многих предприятий отсутствуют собственные оборотные средства, что свидетельствует об их неплатёжеспособности и финансовой неустойчивости;

из-за убыточной деятельности у предприятий нет возможности пополнить оборотные средства за счёт прибыли;

привлечение банковских кредитов для пополнения оборотных средств не всегда доступно предприятиям из-за высоких процентов;

у значительной части предприятий наблюдается замедление оборачиваемости оборотных средств, что приводит к дополнительной потребности в них;

отсутствует политика управления оборотными активами на многих предприятиях.

Одна из основных проблем многих предприятий — дефицит денежных средств, вызванный стремительным ростом дебиторской задолженности или затовариванием готовой продукцией, неоправданным увеличением запасов товаров на предприятиях торговли. Для многих компаний одним из наиболее ограниченных ресурсов продолжают оставаться денежные средства. Так, по данным ежегодно проводимых Росстатом опросов, «недостаток финансовых ресурсов» в последние годы находится на третьем месте из десяти по значимости факторов, сдерживающих деловую активность российских предприятий. Вместе с тем недостаточность денежных средств серьезно ограничивает возможности их инновационной деятельности и устойчивого развития. [1, с. 17]

Еще одним достаточно значимым фактором, сдерживающим развитие, является медленная оборачиваемость оборотных средств, которая препятствует успешной и бесперебойной работе российских предприятий [2, с.28]

Все это требует проведения регулярного и системного анализа эффективности использования оборотных средств производственных и торговых организаций. Только на основе анализа можно грамотно и эффективно управлять оборотными средствами организаций.

Потребность в оборотных средствах определяется с помощью механизма нормирования оборотных средств. В ходе анализа, сопоставляя фактическую величину оборотных средств с потребностью в них, выявляют излишек или недостаток оборотных средств и их причины, оценивают возможные последствия. Недостаток оборотных средств может привести к перебоям в финансово-хозяйственной деятельности предприятий, остановке производства, срыву договоров поставки, потере поставщиков и другим проблемам. Излишек оборотных средств свидетельствует о замедлении оборачиваемости оборотных средств, об их непроизводительном использовании, о сокращении возможности капитальных вложений, о потерях прибыли, которую предприятие могло получить при более эффективном их использовании.

Изучение и обобщение различных литературных источников [3,4,5] позволило сформировать методику анализа оборотных средств, которая включает:

Определение доли оборотных активов в имуществе предприятия. Эта доля зависит от сферы деятельности, отраслевой принадлежности и масштабов деятельности предприятия, от уровня использования производственных мощностей (он определяется спросом на продукцию). В фондоемких производствах удельный вес оборотных активов составляет 40-45%, в строительстве 60-70%, в торговле — 90-99%. Чем выше доля оборотных средств в активах предприятия, тем мобильнее их структура.

Анализ состава, структуры и динамики оборотных средств. Анализ состава оборотных средств проводится по бухгалтерскому балансу: выявляется наличие у организации тех или иных элементов (например, наличие краткосрочных финансовых вложений). Анализ структуры оборотных средств характеризуется удельным весом каждого их элемента (запасов, дебиторской задолженности, денежных средств, краткосрочных финансовых вложений) в общей их величине. Полученную в результате расчетов структуру оборотных средств сопоставляют с оптимальной структурой. Анализ динамики оборотных средств предполагает расчет темпов их роста или темпов прироста. При оценке динамики важно выявить те виды оборотных средств, которые росли более высокими темпами, и каким образом в результате этого изменилась структура оборотных активов. При расширении объемов производства наблюдается рост оборотных средств. При свертывании хозяйственной деятельности отмечается их сокращение. В любом случае темпы их роста должны сопоставляться с темпами роста выручки. Если темпы роста выручки окажутся меньше темпов роста оборотных активов, это будет свидетельствовать о снижении эффективности их использования.

Анализ состояния оборотных активов: запасов, дебиторской задолженности, денежных средств. В ходе анализа оборотные активы группируют по категориям риска: с минимальным, малым, средним и высоким риском. Анализ предполагает выявление в составе оборотных активов группы активов с высокой степенью риска (так называемых труднореализуемых активов): залежалых запасов сырья, материалов, комплектующих (неликвидов), готовой продукции, не пользующейся спросом, сомнительной дебиторской задолженности, незавершенного производства по аннулированным заказам [3, с.84-85]. Чем выше доля труднореализуемых активов в составе оборотных активов, тем ниже их ликвидность, тем хуже финансовое состояние предприятия.

Анализ обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами. Собственные оборотные средства характеризуют ту часть собственного капитала, которая является источником покрытия его текущих активов. Величина собственных оборотных средств зависит как от структуры активов, так и от структуры источников средств.

Собственные обо ротные средства определяются двумя способами:

1) как разница между собственным капиталом и внеоборотными активами; 2) как разница между оборотными активами и текущими обязательствами.

Чем больше величина собственных оборотных средств, тем устойчивее предприятие, и выше его ликвидность и платежеспособность. Если у предприятия отсутствуют собственные оборотные средства, то оно неликвидно, не платежеспособно, финансово неустойчиво. Основной источник пополнения собственных оборотных средств — это прибыль предприятия. У убыточных предприятий, как правило, собственные оборотные средства отсутствуют.

Причины отсутствия собственных оборотных средств:

а) убытки; б) малые объемы получаемой прибыли; в) политика распределения чистой прибыли, когда большая ее часть направляется на выплату дивидендов, доходов собственникам; г) значительная часть прибыли, остающаяся в распоряжении предприятия, направляется на формирование внеоборотных активов и не направляется на пополнение оборотных средств [4, с.236].

Необходимо также рассчитать и оценить следующие коэффициенты:

коэффициент маневренности собственного капитала (отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу);

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

(отношение собственных оборотных средств к оборотным активам);

коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами (отношение собственных оборотных средств к запасам).

Анализ оборачиваемости оборотных средств. Оборачиваемость оборотных средств отражает эффективность их использования и является важнейшей характеристикой деловой активности менеджеров организации. В зависимости от того, насколько быстро оборачиваются оборотные средства, зависит финансовое состояние организации: ее платежеспособность и финансовая устойчивость. Чем быстрее обращаются оборотные средства, тем меньше: а) необходимая величина авансируемого капитала; б) потребность в дополнительных источниках финансирования и плата за них; в) затраты, связанные с хранением товарно-материальных ценностей [3, с.242].

Показатели оборачиваемости оборотных активов::

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (показыва

ет число оборотов, которое совершают оборотные активы за расчетный период: год, полугодие, квартал)

К айар.ОЗА (числа оОороюв?

2) Длительность 1 оборота оборотных активов (показывает, за сколько в среднем дней совершается 1 кругооборот оборотных средств).

8229609461500Длитктьм pent расчалм ога паригда (SEtt ди,’)

Если оборачиваемость в днях (длительность 1 оборота) увеличивается, то оборачиваемость замедляется. Если оборачиваемость в днях снижается, то оборачиваемость ускоряется.

Затем проводится анализ оборачиваемости отдельных их элементов (запасов сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции, дебиторской задолженности), чтобы установить причины изменения оборачиваемости в отчетном периоде по сравнению с базисным

Изменение оборачиваемости оборотных средств (замедление, ускорение) приводит к изменению потребности предприятия в оборотных активах::

а) дополнительному привлечению средств в оборот (при замедлении оборачиваемости); б) относительному высвобождению средств из оборота (при ускорении оборачиваемости).

Резервы ускорения оборачиваемости зависят, с одной стороны, от отраслевой принадлежности предприятия и характера выпускаемой продукции, с другой стороны, от предпринимаемых усилий менеджеров по ускорению оборачиваемости, от их деловой активности [4, с.226].

Анализ эффективности использования оборотных средств. Кроме показателей оборачиваемости, применяемых в оценке эффективности использования оборотных средств и выделяемых в отдельную группу, используют обобщающий показатель — рентабельность оборотных средств (отношение прибыли к средней величине оборотных средств). Е1роводят факторный анализ рентабельности оборотных активов, используя формулу Дюпона (для определения влияния оборачиваемости оборотных активов и рентабельности продаж на рентабельность оборотных активов). В процессе анализа также рассчитывают прирост прибыли от продаж за счет ускорения оборачиваемости; определяют коэффициент закрепления оборотных средств и оценивают его динамику за ряд периодов.

Такова методика анализа оборотных средств и эффективности их использования. Е1о результатам проведенного анализа должны быть установлены причины медленной оборачиваемости оборотных средств (или замедления оборачиваемости), дефицита (недостатка) денежных средств, длительного погашения дебиторской задолженности, недостаточной обеспеченности собственными оборотными средствами, а затем разработаны меры по устранению данных негативных явлений. Е1ри этом следует учитывать отраслевую специфику организации, которая накладывает отпечаток на политику управления оборотными средствами конкретных предприятий.

Грачева Н.А. Анализ и управление денежными потоками как условие устойчивого развития корпоративных структур // Известия Юго-Западного государственного университета. 2013. №4 (49). С.16-20.

Полищук О.А. Формирование долгосрочной стратегии как основа роста эффективности деятельности промышленного предприятия // Научные ведомости Белгородского государственного университета. — 2012. — № 19 (138). Выпуск 24/1. — С. 27 — 33.

Анализ финансовой отчетности [Текст]: учебное пособие / под ред.

О.В.Ефимовой, М.В.Мельник. -М.: Омега-Л, 2004. -408 с.

Бухгалтерский учет, анализ и учет в коммерческих организациях: учебное пособие [Текст] / Алексеева В.В., Бессонова Е.А., Грачева Н.А., Мильгунова И.В. и др.; под общей ред. д-ра окон, наук, доцента Е.А. Бессоновой. — Курск .: Изд-во «Планета», 2014,- 366с.

Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчетности [Текст]: учебное пособие / Т.А.Пожидаева. — 2-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2008. — 320 с.

Учет и анализ внешнеэкономической деятельности/ Ионова А.Ф.// учебнопрактическое пособие / А. Ф. Ионова, Н. А. Тарасова. Москва, 2009.

Оценка способности организаций обрабатывающих производств к инновационному развитию (на примере организаций машиностроения курской области/ Грачева Н.А., Анисимов А.Ю.// Экономический анализ: теория и практика. 2009. № 10. С. 39-45.

Оценка внутренних рисков организации в процессе стратегического управления/ Грачева Н.А., Грачева О.А.//Экономический анализ: теория и практика. 2011. №3. С. 40-46.

Рейтинговая оценка финансового состояния и деловой активности компаний производственного сектора экономики/ Грачёва Н.А., Овчаренко Ю.В.// Известия Юго- Западного государственного университета. Серия: Экономика. Социология. Менеджмент. 2014. №1. С. 164-170.

К вопросу о диагностике банкротства организаций/ Грачева Н.А.// В сборнике: Приоритеты системной модернизации России и ее регионов Сборник научных статей Всероссийской научно-практической конференции. Юго-Западный государственный университет. 2010. С. 332-338.

О методах оценки скрываемых доходов и теневой занятости/ Тарасова Н.А.// Экономика и математические методы. 2006. Т. 42. № Е

Оценка непрерывности деятельности организации как условие эффективного стратегического управления/ Грачева Н., Грачева О.// Предпринимательство. 2011. № 2. С. 67-72. УДК 338.2

Тема 2.4. Оборотные средства предприятий, система их финансирования и кредитования

Вопрос 2. Показатели эффективности использования оборотного капитала
Финансы предприятий: Учебник/Колчина Н.В., Г.Б.Поляк, Л.П.Павлова и др.; Под ред. профессора Н.В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ, 2000. – 413 с.

6.2. Показатели эффективности использования оборотного капитала

Наличие у предприятия собственного оборотного капитала, его состав и структура, скорость оборота и эффективность использования оборотного капитала во многом предопределяют финансовое состояние предприятия и устойчивость его положения на финансовом рынке, а именно:

  • платежеспособность, т. е. возможность погашать в срок свои долговые обязательства;
  • ликвидность – способность в любой момент совершать необходимые расходы;
  • возможности дальнейшей мобилизации финансовых ресурсов.

Эффективное использование оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства и зависит от множества факторов. В современных условиях огромное негативное влияние на изменение эффективности использования оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают факторы кризисного состояния экономики:

  • снижение объемов производства и потребительского спроса;
  • высокие темпы инфляции;
  • разрыв хозяйственных связей;
  • нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины;
  • высокий уровень налогового бремени;

• снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов.

Вместе с тем предприятия имеют внутренние резервы повышения эффективности использования оборотных средств, на которые оно может активно влиять. К ним относятся:

  • рациональная организация производственных запасов (ресурсосбережение, оптимальное нормирование, использование прямых длительных хозяйственных связей);
  • сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве (преодоление негативной тенденции к снижению фондоотдачи, внедрение новейших технологий, особенно безотходных, обновление производственного аппарата, применение современных более дешевых конструкционных материалов);
  • эффективная организация обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная организация сбыта, приближение потребителей продукции к ее изготовителям, систематический контроль за оборачиваемостью средств в расчетах, выполнение заказов по прямым связям).

Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала является показатель его рентабельности (Рок), рассчитываемый как соотношение прибыли от реализации продукции (Прп) или иного финансового результата к величине оборотного капитала (Сок):

Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы предприятия, так как именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов на предприятии.

В российской хозяйственной практике оценка эффективности использования оборотного капитала осуществляется через показатели его оборачиваемости. Поскольку критерием оценки эффективности управления оборотными средствами является фактор времени, используются показатели, отражающие, во-первых, общее время оборота, или длительность одного оборота в днях, и, во-вторых, скорость оборота.

Продолжительность одного оборота складывается из времени пребывания оборотного капитала в сфере производства и сфере обращения, начиная с момента приобретения производственных запасов и кончая поступлением выручки от реализации продукции, выпущенной предприятием. Иными словами, длительность одного оборота в днях охватывает продолжительность производственного цикла и количество времени, затраченного на продажу готовой продукции, и представляет период, в течение которого оборотные средства проходят все стадии кругооборота на данном предприятии.

Длительность одного оборота (оборачиваемость оборотного капитала) в днях ОБок определяется делением оборотного капитала Сок на однодневный оборот, определяемый как отношение объема реализации РП к длительности периода в днях Д или же как, отношение длительности периода к количеству оборотов Коб.:

Чем меньше длительность периода обращения или одного оборота оборотного капитала, тем, при прочих равных условиях, предприятию требуется меньше оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективней они используются. Таким образом, время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотном капитале. Сокращение этого времени – важнейшее направление финансового управления, ведущее к повышению эффективности использования оборотных средств и увеличению их отдачи.

Скорость оборотахарактеризует прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) за определенный период времени – год, квартал. Этот показатель отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия, например, за год. Он рассчитывается как частное от деления объема реализованной (или товарной) продукции на оборотный капитал, который берется как средняя сумма оборотных средств:

Прямой коэффициент оборачиваемости показывает величину реализованной (или товарной) продукции, приходящуюся на 1 рубль оборотных средств. Увеличение этого коэффициента означает рост числа оборотов и ведет к тому, что:

  • растет выпуск продукции или объем реализации на каждый вложенный рубль оборотных средств;
  • на тот же объем продукции требуется меньшая величина оборотных средств.

Таким образом, коэффициент оборачиваемости характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Рост прямого коэффициента оборачиваемости, т. с. увеличение скорости оборота, совершаемого оборотными средствами, означает, что предприятие рационально и эффективно использует оборотные средства. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

Обратный коэффициент оборачиваемости или коэффициент загрузки (закрепления), оборотных средств показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной (товарной) продукции, и рассчитывается следующим образом:

где К3 — коэффициент загрузки.

Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в динамике позволяет выявить тенденции в изменении этих показателей и определить насколько рационально и эффективно используются оборотные средства предприятия.

Показатели оборачиваемости могут быть исчислены по всем оборотным средствам и по отдельным их элементам, таким как производственные запасы, незавершенное производство, готовая и реализованная продукция, средства в расчетах и дебиторская задолженность. Оборачиваемость запасов рассчитывается как отношение затрат на производство к средней величине запасов, оборачиваемость незавершенного производства – как отношение поступивших на склад товаров к среднегодовому объему незавершенного производства, оборачиваемость готовой продукции – как отношение отгруженной или реализованной продукции к средней величине готовой продукции. Показатель оборачиваемости средств в расчетах – это отношение выручки от реализации к средней дебиторской задолженности. Перечисленные показатели дают возможность провести углубленный анализ использования собственных оборотных средств (их называют частными показателями оборачиваемости).

Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться или замедляться. При замедлении оборачиваемости в оборот вовлекаются дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства, и как следствие – на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние.

Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение – это прямое уменьшение потребности в оборотных средствах, которое происходит в тех случаях, когда плановый объем производства продукции выполнен при меньшем объеме оборотных средств по сравнению с плановой потребностью.

Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана производства продукции. При этом темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.

Управление оборотным капиталом важно в решении ключевой проблемы финансового состояния: достижения оптимального соотношения между ростом рентабельности производства (максимизацией прибыли на вложенный капитал) и обеспечением устойчивой платежеспособности, служащей внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия. Исключительно важной задачей является также обеспеченность запасов и затрат предприятия источниками их формирования и поддержание рационального соотношения между собственным оборотным капиталом и заемными ресурсами, направляемыми на пополнение оборотных средств.

Собственные оборотные средства. Расчет на примере ОАО «Уралкалий»

Собственные оборотные средства — это абсолютный показатель, который используется для определения Ликвидности предприятия. По сути, этот показатель определяет, насколько оборотные активы предприятия больше чем его краткосрочные долги. В зарубежной литературе собственные оборотные средства еще называют рабочим капиталом предприятия (working capital, net working capital).

Инфографика: Собственные оборотные средства

Оценка стоимости бизнеса Финансовый анализ по МСФО Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel Оценка акций и облигаций

Что такое собственные оборотные средства (СОС). Экономический смысл

Разберем общий экономический смысл показателя. Собственные оборотные средства предприятия показывают платежеспособность/ликвидность предприятия. Показатель используется для оценки предприятия на возможность рассчитаться с долгами с помощью своих оборотных активов.

Синонимы показателя собственные оборотные средства:

  • собственный оборотный капитал,
  • рабочий капитал предприятия,
  • working capital,
  • net working capital (NWC),
  • СОС.

Не путайте собственные оборотные средства с коэффициентом обеспеченности собственными оборотными средствами! Этот показатель абсолютный, в то время как коэффициент всегда относительный. Про этот коэффициент я подробно писал в статье: Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Расчет на примере ОАО «Акрон».

Собственные оборотные средства. Формула расчета по балансу

Формула расчета собственных оборотных средств:

Собственные оборотные средства = Оборотные активы – Краткосрочные обязательства

Что такое оборотные активы?

Оборотные активы предприятия – это сумма оборотных фондов (сырье, материалы, комплектующие изделия, топливо) и фондов обращения (готовая продукция, отгруженные, но не оплаченные товары), выраженная в деньгах.

Формула расчета СОС согласно Распоряжению Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротства) от 12 августа 1994 г.№ 31-р О Методических положениях по оценке финансового состояния организации и установлению неудовлетворительной структуры баланса выглядит следующим образом:

Собственные оборотные средства = стр.490 — стр.190

По-новому балансу (после 2011 года) формула будет иметь следующий вид:

СОС = стр.1200 — стр.1500

Помимо первой формулы существует еще один способ расчета данного показателя. Вторая формула расчета собственных оборотных средств по балансу.

Собственные оборотные средства = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) – Внеоборотные активы=стр. 1300 + стр.1530 – стр.1100

На мой взгляд, первая формула более проста для вычисления и удобна, нежели первая. Рекомендую использовать в расчетах ее.

В английской литературе данный показатель по (МСФО) будет рассчитываться следующим образом:

СОС (working capital) = Current Assets – Current Liabilities

CA – текущие активы,
CL – краткосрочная кредиторская задолженность.

Сейчас на примере попробуем рассчитать собственные оборотные средства.
Собственные оборотные средства
. Расчет на примере ОАО «Уралкалий»

Чтобы лучше во всем разобраться рассчитаем собственные оборотные средства для предприятия отечественной промышленности. Для примера, возьмем ОАО «Уралкалий». Предприятие относится к химической и нефтехимической отрасли. Оно добывает калийную руду и производит на ее основе хлористый калий (требуется для удобрений в АПК).

Баланс предприятия берется с официального сайта компании. Для понимания динамики изменения платежеспособности предприятия будем брать 1 год для анализа. Период отчета – квартал. Один квартал в 2013 году и три в 2014 году.

Расчет показателя собственных оборотных средств для ОАО «Уралкалий»

Собственные оборотные средства 2013-4 = 87928663-47938587 = 39990076
Собственные оборотные средства 2014-1 = 132591299-35610079 = 96981220
Собственные оборотные средства 2014-2 = 115581096-34360221 = 81220875
Собственные оборотные средства 2014-3 = 132981010-19458581 = 113522429

Все значения СОС >0 и еще они со временем увеличиваются. Это говорит о том, что платежеспособность ОАО «Уралкалий» растет.

Собственные оборотные средства. Норматив

Собственные оборотные средства могут быть больше нуля, равны и меньше нуля. Как правил, собственные оборотные средства = 0 для новых предприятий. Если СОС >0, то это говорит о том, что финансовое состояние (платежеспособность) предприятия в норме, если

Научная электронная библиотека

Тема 5. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ

Оборотные фонды и фонды обращения.
Финансово-эксплуатационные потребности и собственные оборотные средства.
Политика управления оборотным капиталом.

Основным видом деятельности предприятия, с целью осуществления которой оно создано, является операционная деятельность. Она является главным компонентом всей хозяйственной деятельности предприятия, основной целью его функционирования. Операционная деятельность предприятия постоянно возобновляется и осуществляется по замкнутому циклу. Наиболее отчетливо этот процесс характерен для оборотных активов предприятия (рис. 6).

Рис. 6. Характеристика движения оборотных активов в процессе операционного цикла
Оборотные активы (оборотный капитал) включают оборотные фонды, принимающие однократное участие в производственном процессе и изменяющие при этом свою натурально-вещественную форму (сырье, полуфабрикаты, топливо, материалы, незавершенное производство) и фонды обращения, связанные с обслуживанием процесса обращения товаров (готовая продукция, дебиторская задолженность, денежные средства, расходы будущих периодов).
Эффективность использования оборотного капитала характеризуется прежде всего оборачиваемостью оборотных активов, т.е. продолжительностью прохождения ими отдельных стадий производства и обращения, включая периоды нахождения в запасах.
Норматив оборотных средств в запасах сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов рассчитывается на основании их среднедневного расхода и средней нормы запаса в днях. Норма оборотных средств по каждому виду или однородной группе материалов учитывает время пребывания в текущем, страховом, транспортном, технологическом запасах, а также время, необходимое для выгрузки, доставки, приемки и складирования материалов.
Общая продолжительность операционного цикла включает период времени от момента расходования денежных активов на приобретение производственных запасов сырья и материалов до поступления денег от дебиторов за реализованную им готовую продукцию (рис. 7).

Рис. 7. Принципиальная формула, по которой рассчитывается продолжительность операционного цикла предприятия
Оборачиваемость оборотного капитала исчисляется продолжительностью одного оборота в днях (оборачиваемость) или количеством оборотов за отчетный период (коэффициент оборачиваемости).
Оборачиваемость определяется отношением произведения средней величины оборотного капитала на число дней анализируемого периода к объему выручки, полученной за этот период.
Коэффициент оборачиваемости определяется отношением объема выручки от реализации продукции к средней величине оборотных активов.
Рост коэффициента оборачиваемости (или, другими словами, фондоотдачи оборотного капитала) свидетельствует о более эффективном использовании оборотного капитала.
Коэффициент загрузки средств в обороте (или, другими словами, фондоемкость оборотного капитала) характеризует сумму оборотного капитала, авансируемую на один рубль выручки от реализации продукции. Чем меньше коэффициент загрузки, тем эффективнее используется оборотный капитал.
В результате ускорения оборота высвобождаются вещественные элементы оборотного капитала, меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного производства, и, следовательно, высвобождаются денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы и заделы.
Важным вопросом в управлении оборотным капиталом является определение финансово-эксплуатационных потребностей для обеспечения нормального функционирования предприятия.
Финансово-эксплуатационные потребности — финансовые средства, необходимые для возобновления эксплуатационного цикла и обеспечения нормального функционирования предприятия (рис. 8).

Рис. 8. Формула расчета финансово-эксплуатационных потребностей
Финансово-эксплуатационные потребности могут финансироваться за счет собственных оборотных средств и/или путем заимствований.
Собственные оборотные средства — часть постоянных пассивов (собственного капитала и долгосрочных обязательств), которая остается на финансирование оборотного капитала после покрытия внеоборотных активов (рис. 9).

Рис. 9. Формула расчета собственных оборотных средств.
Если величина собственных оборотных средств выше финансово-эксплуатационных потребностей, у предприятия имеется потенциальный излишек собственных оборотных средств, а если наоборот — предприятие испытывает дефицит собственных оборотных средств, который необходимо покрывать, изыскивая источники финансирования.
Политика управления оборотным капиталом должна заключаться:
‒ во-первых, в относительном сокращении финансово-эксплуатационных потребностей посредством ускорения оборачиваемости оборотного капитала: дебиторским контролем, использованием векселей, факторинга, диверсификацией поставщиков товаров и услуг и т.д.;
‒ во-вторых, в наращивании собственных оборотных средств путем долгосрочных заимствований, распределения части чистой прибыли на развитие, выпуска дополнительных акций и т.д.
Чистый оборотный капитал рассчитывается как разница между текущими активами и текущими обязательства предприятия. С этой позиции управление оборотным капиталом можно рассматривать как согласованное управление текущими активами и текущими обязательствами компании.
УПРАЖНЕНИЯ
5.1. Рассчитайте норматив оборотных средств в запасах сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов. Время пребывания оборотных средств в текущем запасе — 10 дней, в страховом — 1 день, в транспортном — 3 дня, в технологическом — 6 дней. Среднедневной расход оборотных средств составляет 347 руб.
5.2. Рассчитайте длительность одного оборота оборотных средств. Объем товарной продукции по себестоимости за отчетный год — 60 000 тыс. руб. при сумме оборотных средств на конец отчетного года 8 000 тыс. руб.
5.3. Рассчитайте необходимые показатели, проанализируйте оборачиваемость оборотных средств хозяйствующего субъекта и определите величину высвобождения (или дополнительного вовлечения) денежных средств из оборота (в оборот) в результате ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных средств. Данные приводятся в таблице.

5.4. Рассчитайте изменения коэффициента оборачиваемости в отчетном периоде по сравнению с базисным. Данные для расчета приводятся в таблице.

5.5. Рассчитайте по данным таблицы изменение коэффициента загрузки оборотных средств в отчетном периоде по сравнению с базисным.

5.6. Укрупненный баланс предприятия выглядит следующим образом (тыс. руб.):

Рассчитать величину собственных оборотных средств и финансово-эксплуатационных потребностей и определить потенциальный излишек/ дефицит денежных средств.
КОНТРОЛЬНЫЕ ТЕСТЫ
1. Величина собственных оборотных средств определяется:
1) по данным актива баланса;
2) по данным пассива баланса;
3) по данным актива и пассива баланса.
2. Экономическая рентабельность активов:
1) прямо пропорциональна суммарной фондоемкости активов
2) обратно пропорциональна суммарной фондоемкости активов
3) не зависит от суммарной фондоемкости активов
3. Для повышения эффективности управления оборотным капиталом срок оборачиваемости дебиторской задолженности должен быть:
1) ниже срока оборачиваемости кредиторской задолженности
2) выше срока оборачиваемости кредиторской задолженности
3) равен сроку оборачиваемости кредиторской задолженности
4. Политика управления оборотным капиталом должна заключаться:
1) в относительном сокращении СОС и наращивании ФЭП
2) в относительном сокращении ФЭП и наращивании СОС
3) в относительном сокращении СОС и ФЭП
4) в относительном наращивании СОС и ФЭП
5. Замедление оборачиваемости оборотных активов при росте выручки от продаж:
1) связано с увеличением остатков оборотных активов
2) связано с уменьшением остатков оборотных активов
3) не зависит от стоимости оборотных активов.

Формула оборачиваемости оборотных средств

Понятие оборачиваемости оборотных средств

Формула оборачиваемости оборотных средств отражает сумму выручки от реализации, приходящейся на каждый рубль оборотных средств компании. С помощью этого показателя наглядно отражается отдача, получаемая от использования оборотных средств (фондов).

Формула оборачиваемости оборотных средств выглядит так:

Кос = РП/СОср.

Здесь Кос – коэффициент оборачиваемости,

РП – реализованная продукция отчетного периода,

СОср. – средняя стоимость оборотных средств.

Формула оборачиваемости оборотных средств – базовый инструмент, применяемый при анализе степени эффективности использованияресурсов, которые находятся в распоряжении компании.

Показатели формулы оборачиваемости оборотных средств

Показатели, используемые в формуле оборачиваемости оборотных средств, можно взять из бухгалтерского учета, при этом пользуются двумя формами:

  • Бухгалтерский баланс (форма №1),
  • Отчет о прибылях и убытках (форма №2).

При использовании данной отчетности берут показатели за тот период, который необходимо исследовать. В большинстве случаев применяется расчет за год (12 месяцев), поэтому информацию можно взять из годовой бухгалтерской отчетности.

Объем реализованной продукции (РП) отражен по строке 2110 Отчета о прибылях и убытках, он показывает нетто-выручку от реализации товара.

Средняя стоимость оборотных средств (СО ср.) рассчитывается отношением стоимости оборотных средств на начало периода к оборотным средствам конца периода:

СО ср. = (СО нп + СО кп) / 2

Информацию о средней стоимости оборотных средств можно подчерпнуть из бухгалтерского баланса (строка 1200), посредством которой суммируется раздел «Оборотные активы». Эта сумма включает в себя все оборотные средства предприятия:

  • Денежные средства,
  • Запас,
  • Дебиторскую задолженность,
  • Краткосрочные финансовые вложения и пр.

Значение оборачиваемости оборотных средств

Предприятия, работающие в различных отраслях хозяйства, будут иметь разные значения коэффициента оборачиваемости оборотных средств.

Самый высокий показатель характерен для торговых компаний по причине специфики их деятельности, которая предполагает быстрое получение выручки. Предприятия, функционирующие в сфере науки и культуры, обладают очень низкимзначением коэффициента оборачиваемости.

В связи с этим анализ показатели оборачиваемости чаще всего проводится по предприятиям, работающим в аналогичных отраслях.

Существует несколько факторов, по которым определяется значение показателя оборачиваемости:

  • темпы и объем производства, длительность производственного цикла;
  • разновидность применяемого сырья и материалов;
  • квалификация персонала;
  • характер деятельности компании.

Анализ и увеличение коэффициента оборачиваемости

О хорошем значении рентабельности предприятия можно говорить при получении итога более единицы. Если показатель будет выше значения 1,3, то можно говорить о сверхрентабельности предприятия.

Показатели оборачиваемости необходимо рассматривать в динамике и проводить их сравнение, с целью исследования их изменений.

В некоторых случаях для наглядности используют специальные таблицы, которые дают возможность отслеживать изменения и делать выводы.

Причины роста коэффициента оборачиваемости оборотных средств:

  • увеличивающийся объем продаж и прибыли;
  • рост эффективности использования ресурсов;
  • общее увеличение уровня работы компании;
  • уменьшение количества оборотных фондов;
  • внедрение инноваций и новейших технологий.

Примеры решения задач

Продукция, реализованнаяза год – 31 450 тыс. рублей,

На начало года оборотные средства составили – 21 000 тыс. рублей, на конец года – 22 144 тыс. рублей.

Определить коэффициент оборачиваемости оборотных средств данного предприятия.

СО ср. = (СО нп + СО кп) / 2

СО ср. = (21 000 + 22 144)/2= 21 572 тыс. руб.

Формула оборачиваемости оборотных средств для решения данной задачи будет выглядеть следующим образом:

Коб. = РП/СОср.

Коб. = 31 450 /21572 = 1,5

Объем работ (1 год) – 35 000 руб.,

2 год – 41 000 руб.

Стоимость оборотных средств (1 год) – 22 250 руб.,

2 год – 21 451 руб.

Коб. (2 год) = 41000/21451 = 1,91

Вывод. Мы видим, что во втором году коэффициент оборачиваемости выше, чем в первом, поэтому за второй год оборотные средства использовались с большей эффективностью.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Про РКО