Финансовый цикл это период оборота денежных средств

Финансовый цикл это период оборота денежных средств

Вопрос 100. Производственный и финансовый цикл

В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют две основные его составляющие:

1) производственный цикл предприятия;

2) финансовый цикл (или цикл денежного оборота) предприятия.

Производственный цикл предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.

Производственный цикл предприятия (время обращения запасов (ВОЗ) включает в себя время обращения кредиторской задолженности и время на производство и реализацию продукции и определяется по следующей формуле: ВОЗ=(Запасы средние*Д)/полная себестоимость,

где Д- количество дней в периоде;

Продолжительность производственного цикла предприятия определяется по следующей формуле: ППЦ= ПОсм+ПОнз+ПОгп

ПОСМ — период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях;ПОНЗ — период оборота среднего объема незавершенного производства, в днях;ПОГП — период оборота среднего запаса готовой продукции, в днях;

Сокращение длительности производственного цикла можно достичь за счет уменьшения периода оборота ПЗ, периода оборота НЗП и периода оборота ГП. Финансовый цикл (цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период времени между началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов (погашением кредиторской задолженности) и началом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукцию (погашением дебиторской задолженности).

Финансовый цикл — период времени, в течении которого собственные оборотные средства предприятия участвуют в операционном цикле.

Финансовый цикл включает в себя время, затраченное не производство и реализацию продукции и время обращения дебиторской задолженности (ВОДЗ), где ВОДЗ=(ДЗсредняя*Д)/Выручка

Поскольку предприятие обычно оплачивает счета поставщиков с задержкой во времени, финансовый цикл меньше операционного на средний период оборота кредиторской задолженности. Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) предприятия определяется по следующей формуле:

ПФЦ = ППЦ + ПОДЗ-ПОКЗ,

где ПФЦ — продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота) предприятия, в днях; ППЦ — продолжительность производственного цикла предприятия, в днях; ПОдз — средний период оборота текущей дебиторской задолженности, в днях; ПОКЗ — средний период оборота текущей кредиторской задолженности, в днях.

Продолжительность финансового цикла (ПФЦ) в днях оборота рассчитывается по формуле: ПФЦ = ПОЦ – ВОК = ВОЗ + ВОД – ВОК , где: ПОЦ – продолжительность операционного цикла; ВОК – время обращения кредиторской задолженности; ВОЗ – время обращения производственных запасов; ВОД – время обращения дебиторской задолженности.

На основе данной формулы в дальнейшем можно оценить характер кредитной политики предприятия, эквивалентность дебиторской и кредиторской задолженности, специфическую для конкретного предприятия продолжительность операционного цикла и его влияние на величину оборотного капитала предприятия в целом, период отвлечения из хозяйственного оборота денежных средств. Таким образом, центральным моментом в расчете времени обращения денежных средств является продолжительность финансового цикла (ПФЦ). Расчет ПФЦ позволяет указать пути ускорения оборачиваемости денежных средств путем оценивания влияния показателей, используемых при определении ПФЦ.

Методы оптимизации финансового цикла: снижение ВОДЗ; увеличение ВОКЗ т.е. замедлить собственные выплаты; за кредиторской задолженностью следует смотреть более тщательно, так как может быть инициировано банкротство предприятия, если оплаты по кредитам не будут произведены в определенное время.

Операционный цикл характеризует период оборота общей суммы оборотных средств предприятия.

Операционный цикл = время обращения запасов + время обращения
дебиторской задолженности.

Финансовый цикл

Управление оборотными активами в значительной мере зависит от их структуры. Очень удобным является метод анализа и управления через финансовый цикл. Это понятие нужно для того, чтобы учитывать время нахождения капитала по циклу оборота капитала (сырье — НЗП — готовая продукция — дебиторы — деньги).

Финансовый цикл взаимно увязывает статьи капитала, такие, как оборотные активы, текущие пассивы, собственный оборотный капитал, и производственные, технологические и финансовые характеристики, такие, как длительность производства продукции, период нахождения сырья и готовой продукции на складе, срок оплаты дебиторской задолженности, срок погашения кредиторской задолженности.

По сути, длительность каждой операции связана с величиной капитала, которая необходима для выполнения данной операции. Связь величины капитала с длительностью операции осуществляется через период оборачиваемости данной статьи. Например, период оборачиваемости дебиторов (в годах) равен средней дебиторской задолженности, деленной на годовую выручку.

Коэффициент 365 или 360 нужен для пересчета периода оборачиваемости в дни при использовании годовых показателей затрат и продаж. Для квартальных данных следует брать коэффициент, равный 91.

Показатели срока оборачиваемости рассчитываются как

Срок оборачиваемости статьи активов (в днях) =
= Средняя величина активов * 360 / Годовая выручка от реализации

Срок оборачиваемости дебиторов (в днях) =
= Средняя дебиторская задолженность * 360 / Годовая выручка от реализации

Продолжительность операционного цикла состоит из периода оборачиваемости запасов и периода оборачиваемости дебиторов. Период оборачиваемости запасов складывается в свою очередь из периодов оборачиваемости основных и вспомогательных сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции и ряда других статей.

Финансовый цикл равен продолжительности операционного цикла минус период оборачиваемости кредиторской задолженности:

Этот показатель часто называют еще операционным, или финансово-производственным, или производственно-коммерческим циклом (разные названия, суть одна).

Основной метод управления через финансовый цикл — это его максимальное сокращение путем уменьшения продолжительности операционного цикла (ведет к уменьшению оборотных активов) и увеличения периода оборачиваемости кредиторов (увеличиваются текущие пассивы). Это приводит к уменьшению необходимого собственного оборотного капитала, а значит, к улучшению финансовых возможностей предприятия.

На практике за каждую статью оборотных активов отвечает отдельный руководитель центра финансовой ответственности, в обязанности которого должно входить сокращение периода оборачиваемости активов (а значит, и сокращение потребности в активах и соответствующем финансировании).

Чем меньше финансовый цикл по различным видам продукции, тем меньше нагрузка на оборотный капитал и тем выгоднее эта продукция (при прочих равных условиях).

Для управления оборотными активами с помощью финансового цикла применим метод выделения основных статей, известный также как ABC-анализ. В этом случае величины статей баланса становятся теми факторами, которые рассматриваются при анализе.

Финансовый цикл

Определение

Финансовый или денежный цикл (англ. Cash Conversion Cycle) характеризует продолжительность периода времени в днях, который проходит с момента оплаты сырья и материалов до поступления оплаты за реализованную продукцию. Другими словами, это период времени, течение которого денежные средства находятся в форме оборотного капитала.

Продолжительность финансового цикла определяет потребность компании в оборотном капитале. Чем она выше, тем больше потребность и наоборот.

Формула

Для расчета продолжительности финансового цикла можно воспользоваться одной из приведенных ниже формул:

или в расширенном виде

Период оборота товарно-материальных запасов (ТМЗ) в днях рассчитывается как отношение среднего остатка по счету «Товарно-материальные запасы» в отчетном периоде к себестоимости реализованной продукции за отчетный период, умноженное на количество дней в отчетном периоде (Т).

Срок погашения дебиторской задолженности в днях рассчитывается как отношение среднего остатка по счету «Дебиторская задолженность» к выручке от реализации продукции в кредит, умноженное на количество дней в отчетном периоде.

В свою очередь, срок погашения кредиторской задолженности можно рассчитать как отношение среднего остатка по счету «Кредиторская задолженность» в отчетном периоде к сумме закупок в кредит за отчетный период, умноженное на количество дней в отчетном периоде.

График

Схематически структура и продолжительность финансового цикла представлена на рисунке ниже.

Отрицательный финансовый цикл

Как уже было отмечено выше, чем короче продолжительность финансового цикла компании, тем меньше ее потребность в оборотном капитале. В некоторых случаях он может принимать даже отрицательное значение. Это означает, срок погашения кредиторской задолженности превышает продолжительность операционного цикла, а, следовательно, компания не только не нуждается в оборотном капитале, но и располагает свободными денежными средствами.

Пример расчета

В распоряжении аналитика имеется следующая информация о деятельности компании «Силур-Lex».

При этом в отчетном периоде выручка компании составила 5 475 тыс. у.е. (все продажи осуществлялись в кредит), себестоимость реализованной продукции 3 285 тыс. у.е., а сумма закупок в кредит 2 920 тыс. у.е.

Чтобы рассчитать продолжительности финансового цикла компании «Силур-Lex» необходимо определить период обращения товарно-материальных запасов, срок погашения дебиторской задолженности и срок погашения кредиторской задолженности.

Следовательно, продолжительность финансового цикла компании составить 70 дней (60+50-40).

Финансовый цикл это период оборота денежных средств

Уменьшение продолжительности финансового цикла — дополнительный источник пополнения оборотных средств

Продолжительность операционного цикла один из важных показателей, который характеризует деловую активность Компании. Размер данного показателя указывает на продолжительность периода, в течение которого Компания приобретает сырье и материалы, производит готовую продукцию, сохраняет ее на складе до момента реализации и получения средств за отгруженную продукцию. Чем меньше длительность операционного цикла, тем эффективнее деятельность Компании, тем выше ее деловая активность. Продолжительность операционного цикла исчисляется суммированием периода оборота запасов и дебиторской задолженности.

Финансовый цикл это период, который начинается с момента оплаты поставщикам за сырье и материалы (погашение кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения средств за отгруженную продукцию (погашение кредиторской задолженности). Среднее время финансового цикла рассчитывается как сумма периода оборота (погашения) дебиторской задолженности и запасов за вычетом периода оборота (выплаты) кредиторской задолженности. Чем выше значение финансового цикла, тем выше в Компании потребность в денежных средствах для приобретения оборотных средств. Оптимальное значение данного показателя равно нулю или отрицательное значение, что свидетельствует о наличии у Компании денежных средств для финансирования текущей деятельности. Отсутствие необходимого количества денежных средств побуждает к необходимости привлечения заемных денежных средств в виде банковских кредитов, что приводит к возникновению дополнительных расходов в виде процентных платежей. Предупредить данную ситуацию можно с помощью выявления основных факторов, влияющих на дефицит денежных средств.

Основными факторами, влияющими на продолжительность финансового цикла является уменьшение периода оборота запасов, дебиторской задолженности и увеличение — кредиторской задолженности. Обобщенными индикаторами, которые свидетельствуют о нежелательном продолжительность финансового цикла может быть низкая рентабельность или отрицательный ее тренд и отрицательный денежный поток. На низкую рентабельность или отрицательный ее тренд влияют следующие факторы:

  • объемы продаж нежелательное воздействие ,, лечится «оптимизацией ассортимента, маркетинговыми мероприятиями;
  • цена товара — маркетинговыми мероприятиями, ценообразованием;
  • производственные и непроизводственные расходы — управлением затратами.

В свою очередь на отрицательный денежный поток влияют рост запасов, дебиторской задолженности, уменьшение кредиторской задолженности нежелательное воздействие которых устраняется установкой системы контроля за денежными средствами и другими оборотными средствами.

Итак, оптимизация ассортиментной и ценовой политики Компании, внедрение системы управления затратами и оборотными средствами позволит уменьшить продолжительность финансового цикла к нормативному значению и устранить дефицит денежных средств.

Компанией nBridge Consulting финансовый цикл, факторы, которые обусловливают его продолжительность и формируют тренд, исследуются при продення Финансовой диагностики Компании.

Кроме того, по результатам проведения Финансовой диагностики Компании, предоставляются проекты управленческих решений для отнесения продолжительности финансового цикла Компании в зону оптимальных значений.

Цикл оборота денежных средств

Вы будете перенаправлены на Автор24

Операционный цикл и его продолжительность

Оборотные средства – часть капитала организации, вложенная в сырье, материалы, детали, узлы, полуфабрикаты и т. д. для обеспечения текущих потребностей фирмы. Характерной чертой оборотного капитала является то, что он совершает как минимум 1 оборот на протяжении года (либо же производственного цикла, если его длительность превышает 365 дней).

Цикл оборота денежных средств является неотъемлемым компонентом операционного цикла фирмы.

Операционный цикл представляет собой полный оборот всех оборотных активов фирмы. В процессе этого оборота преобразуется форма отдельных видов активов.

На протяжении операционного цикла оборотные средства фирмы проходят через 4 основные стадии:

  • денежные средства (в том числе платежные средства в виде, например, краткосрочных финансовых вложений) используются для покупки материальных запасов (оборотных активов) с целью дальнейшей их переработки
  • материальные запасы в процессе производства преобразуются в готовую продукцию
  • запасы готовой товарной продукции продаются клиентам организации (до факта оплаты эти запасы пребывают в форме дебиторской задолженности)
  • оплаченная, дебиторская задолженность преобразуется в денежные средства (их часть может некоторое время храниться в виде высоколиквидных финансовых инвестиций).

Продолжительность операционного цикла оказывает существенное влияние на эффективность использования оборотного капитала фирмы, а также на его структуру и объем. Длительность операционного цикла равна временному интервал от момента расходования фирмой оборотных средств на покупку материальных запасов, до инкассации дебиторской задолженности.

При управлении оборотным капиталом, выделяют такие основные компоненты операционного цикла фирмы:

Готовые работы на аналогичную тему

  • производственный цикл
  • финансовый цикл (цикл оборота денежных средств).

Производственный цикл

Он представляет собой период полного оборота материальной части оборотных активов, используемой непосредственном в производственном процессе (от момента поступления оборотных средств на склады, до отгрузки готовой продукции клиентам).

Длительность производственного цикла фирмы можно определить по такой формуле:

$ППЦ = ПОСМ + ПОНЗ + ПОГП$

  • ППЦ — количество дней производственного цикла;
  • ПОНЗ — длительность оборота незавершенной продукции;
  • ПОСМ — период оборота материальных активов;
  • ПОГП — оборот среднего запаса готовых товаров.

Цикл денежного оборота (финансовый цикл) организации

Он собой представляет период полного оборота денежных средств, вложенных в оборотный капитал, с момента погашения кредиторской задолженности за полученные товары и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за реализованную продукцию.

Длительность финансового цикла (цикла оборота денежных средств) фирмы определяется по формуле:

$ПФЦ = ППЦ + ПОДЗ — ПОКЗ$

  • ПФЦ — длительность финансового цикла;
  • ПОДЗ — период оборота дебиторской задолженности;
  • ППЦ — продолжительность производственного цикла;
  • ПОКЗ — период оборота кредиторской задолженности.

Более сжатый по времени цикл оборота денежных средств дает возможность фирме быстрее вернуть вложенные в оборотные активы средства. Организации стремятся оптимизировать финансовый цикл, сократив его длительность. Длительность цикла в значительной мере зависит от отраслевых и других специфических особенностей деятельности фирмы.

Финансовый цикл можно сократить оптимизацией периода оборачиваемости поступлений денежных средств и/или удлинением периодов отсрочки платежей организации.

Получи деньги за свои студенческие работы

Курсовые, рефераты или другие работы

Автор этой статьи Дата последнего обновления статьи: 19 04 2021

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Про РКО